《窝轮汇智》市场观望气氛持续浓厚，投资者观望Ｇ２０中美两国领导人重启贸易谈判，整
体交投特别是衍生工具资金流转静，恒指则于１００天线２８６００点的水平上落。截至６月
２８日的上午，半年结港股反弹幅度为一成，个别去年跌幅较大的蓝筹股大幅反弹，就以中生制
药（０１１７７）为例，半年升幅超过５６％、而强势股则有平安（０２３１８）及友邦
（０１２９９），股价半年升３５％及２８％，本周再上试历史新高位置。
　　指数方面，恒指在短短一个月内，由２６７００点水平反弹约两千点，随指数于１００天线
争持，不少资金留意造淡的机会，但整体资金流仍倾向短线，注码亦较保守。
　　展望７月份，将迎来新一季的企业业绩、暑假以及外围消息等因素交互影响，市况的可预测
性或仍较低。随波幅日渐收窄，投资者或会「静极思动」。投资者如认为后市即将出现单边走势
，部署爆单边又有什么事情需要特别留意？
　　若打算以短年期高杠杆窝轮入场，假如市况未如预定中走出方向，则宜严守纪律止蚀，考虑
沽出或换码。
　　以市场上行使价２８８８８点，约２％价外，８月到期的恒指证为例，换股比为７０００对
１，其实际杠杆有约２０倍，价格约为９仙以下。而看淡的例子，行使价２７３８８点，４％价
外认沽证，同样近２０倍杠杆，到期日为８月中，兑换比为９０００对１，价格则五仙多。不少
投资者或会利用上述条款窝轮去博「爆边」。不过假若未来一星期市况仍保持胶着状态，这类产
品的时间值及引伸波幅等损耗可能较大，投资者须注意风险。
《香港汇丰环球资本市场上市产品销售联席总监　刘嘉辉》

　　＊此产品无抵押品，价格可升可跌，投资者或损失所有投资。投资前应了解产品风险，若需
要应谘询专业建议。