《窝轮汇智》上周提到黄金周前后的窝轮攻略，可留意引伸波幅于本周的变化再谋后动。结
果本周恒指波幅指数于周五（４日）显着回升重上２１％水平之上，为过去一个月新高，与指数
表现暂呈「镜面」走势。
　　投资者手持窝轮须留意引伸波幅变化，若持有的是较短期及价外的产品，对引伸波幅短期的
变化会变得较为敏感，若引伸进一步向上则会发挥较大利好作用，相反若引伸波幅回落的话，则
会对轮价有较大的利淡作用。而若减少对引伸波幅变化的影响，则可以年期较长及贴价什至价内
的产品，其敏感度相对较低。
　　展望下周中美将展开贸易谈判，短线或许有较多不确定因素，投资者不但要留意引伸波幅的
变化，亦可参考对冲的准备以保障手持仓位。市场上的恒指认沽证选择不少，以行使价于
２５３８８点的贴价证为例，年底到期实际杠杆超过１３倍。
　　除了淡仓之选，黄金亦被视为避险的工具之一，可留意相关的ＥＴＦ如ＳＰＤＲ黄金ＥＴＦ
（０２８４０）及其认购证选择。根据官方网站，该ＥＴＦ旨在向投资者提供一种既可参与黄金
市场而无须交收实物黄金、同时能于受监管证券交易所以证券交易方式买卖黄金的方法。有别于
实金、保证金黄金等交易，透过ＥＴＦ追踪黄金表现的买卖及门槛都较低。
　　若想以杠杆式作买卖，市场上２８４０的窝轮选择不少，近日较多资金留意及坐仓的产品，
贴价选择，行使价于１，１４８元，距离现价３％，５００兑１选择，价格低于０﹒２５元，能
提供６倍杠杆。《香港汇丰环球资本市场机构客户及财富管理联席总监　刘嘉辉》
　
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