《窝轮汇智》上周解释过一支腾讯（００７００）认购证产品，为何在看中方向之时能产生
１１倍爆炸力。文中亦有提及，以这类高杠杆仙轮入场，只要稍为看错相关资产走势及时间，往
往会录得重大亏损什至时全数损失，因此注码上务必多加控制。
　　恒指认沽证中，部分短身即１月到期之价外证如２１７０６，其行使价为２８３８８点，因
恒指先前升至２９０００点，致其行使机会变得很低，价格跌至１仙附近。话口未完，本周市况
受新型肺炎的负面因素影响，恒指周二急挫８１０点失守２８０００点大关，令到该证在一日内
由一仙变成５仙以上，可谓「死过翻生」。配合市场引伸波幅急涨，这支末日产品录得惊人的升
势，亦为当天升幅最大窝轮。由此可见，窝轮本身没有条款上的绝对「好」与「坏」，只要一天
未到期，就能发挥不同的特点，配合不同人的策略需要。
　　说到到期日，的确有一点投资者要份外留意的，就是到期日及最后交易日的时间。就以上述
２１７０６为例，个别报价机列出最后交易日为１月２２日，到期日为１月３０日。可是，这支
产品的正确最后交易日是１月２１日而非２２日，欢迎投资者登入汇丰轮证网站ｗｗｗ﹒ｗａｒ
ｒａｎｔｓ﹒ｈｓｂｃ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ查询以上日子。为何会有这样的偏差？
　　这是因为窝轮的最后交易日及到期日中间要包含最少三个结算日，以本月为例，计及春节假
期，原本的最后交易日应是１月２２日（即３个结算日为１月２３、２４及２９）。可是，由于
１月２４日为半日市，当日并不是结算日，因此要将到期日提前一天，变相变为１月２２、２３
及２９，正确的最后交易日应是１月２１日。投资者若对个别产品有疑问，除可参考上市文件，
亦可致电我们查询。
　　换句话说，认沽证２１７０６之最后交易日及到期日有９日之距离，令到掌握正确的最后交
易日更为重要。发行商为此认沽证２１７０６结算时，于１月３０日收市后将参考１月期货结算
价，若低于行使价２８３８８点投资者便有结算值，但若等于或高于行使价２８３８８点便会损
失全部本金。投资者若不认为恒指１月期货于３０日结算时，价位比最后交易日１月２１日时低
的话，便有可能选择在最后交易日或之前沽货。
《香港汇丰环球资本市场机构客户及财富管理联席总监　刘嘉辉》
　
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