《牛熊志选》恒指上周逐步反弹，回补了新年后回来的巨型下跌裂口，一度升至２７５００
点附近，短线料较大机会在２６０００点至２８０００点之间先行整固。恒指牛熊证资金流情况
，截至上周四（６日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约２９００万港元资金净流出套现，
反观恒指熊证则累计约３﹒９５亿港元资金净流入，显示有资金部署淡仓。街货分布方面，截至
上周四，恒指牛证街货主要在收回价２６５００点至２６５９９点之间，累计相当约５４６张期
指合约；熊证街货主要在收回价２７９００点至２７９９９点之间累计了相当约２６２９张期指
合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下跌１﹒４个波幅点至１７﹒８％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下跌
１﹒４个波幅点至１８﹒９％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下跌１﹒２个波幅点至１４﹒６％；港交所（００３８８）的引伸波幅下跌０﹒９个波幅点至
２３﹒２％；腾讯（００７００）的引伸波幅下跌０﹒１个波幅点至２６﹒３％；中油
（００８５７）的引伸波幅微升１﹒６个波幅点至２６﹒８％；海油（００８８３）的引伸波幅
上升０﹒５个波幅点至３０﹒５％；建行（００９３９）的引伸波幅下跌３﹒２个波幅点至
１９﹒２％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下跌２﹒１个波幅点至２４﹒８％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下跌２﹒２个波幅点至２０﹒５％；平保（０２３１８）的引伸波幅
下跌２﹒１个波幅点至２１﹒２％；南中（０２８２２）的引伸波幅下跌１﹒９个波幅点至
２１﹒７％。
　　轮证看多资金流方面，截至上周四前一周，平保的相关认购证及牛证合共录得约２３０５万
元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的平保认购证为行
使价约１０３元附近的中期价外条款，实际杠杆约１５倍；牛证方面，资金留意收回价８５元至
８７元之间的条款，收回距离约５％至７％，杠杆约１２倍至１５倍。另外，中芯
（００９８１）相关认购证期内录得约１５９８万元资金净流入部署，资金留意行使价１７﹒５
元至２０元之间的中长期及长期价外条款，实际杠杆约３倍至４倍。
　　至于看空资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证合共录得约１﹒０８亿元资金净流入部
署。腾讯认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约３４５元至３５１元附近的中期价外条款，
实际杠杆约８倍至９倍；熊证方面，资金主要留意收回价４１０元至４２０元附近的条款，收回
距离约２％至５％，杠杆约１６倍至３１倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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