《牛熊志选》恒指上周自２８０００点关口回落，反映此关口调整压力不轻，高低波幅略为
收窄，短线料较大机会维持在２７０００点至２８０００点之间上落。恒指牛熊证资金流情况，
截至上周四（２０日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约７３００万港元资金净流入部署好
仓，反观恒指熊证则累计约１﹒１２亿港元资金净流出。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证
街货主要在收回价２７０００点至２７０９９点之间，累计相当约７８５张期指合约；熊证街货
主要在收回价２８１００点至２８１９９点之间累计了相当约７８６张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下跌０﹒３个波幅点至１６﹒０％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下跌
０﹒３个波幅点至１７﹒２％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下跌０﹒９个波幅点至１３﹒７％；港交所（００３８８）的引伸波幅下跌０﹒３个波幅点至
２０﹒７％；腾讯（００７００）的引伸波幅下跌１﹒２个波幅点至２３﹒３％；中油
（００８５７）的引伸波幅上升０﹒２个波幅点至２５﹒６％；海油（００８８３）的引伸波幅
下跌１﹒４个波幅点至２６﹒５％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒７个波幅点至
１９﹒３％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下跌１﹒７个波幅点至２１﹒６％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升０﹒３个波幅点至１９％；平保（０２３１８）的引伸波幅下跌
１﹒４个波幅点至１８﹒５％；南中（０２８２２）的引伸波幅下跌１﹒１个波幅点至
１９﹒３％。
　　轮证看多资金流方面，截至上周四前一周，平保的相关认购证及牛证合共录得约４８２０万
元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的平保认购证为行
使价约１００元至１０３元附近的中期价外条款，实际杠杆约１０倍；牛证方面，资金留意收回
价８４元至８７元之间的条款，收回距离约４％至８％，杠杆约１１倍至１８倍。另外，腾讯相
关认购证期内录得约３９５０万元资金净流入部署，资金留意行使价４３０元至４６０元之间的
中长期价外条款，实际杠杆约８倍至９倍。
　　至于看空资金流方面，期内银娱的相关认沽证及熊证合共录得约１３８０万元资金净流入部
署。银娱认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约４８元至５２元附近的中期价外条款，实际
杠杆约６倍至７倍；熊证方面，资金主要留意收回价５９元至６１元附近的条款，收回距离约
５％至８％，杠杆约９倍至１２倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
＊　笔者及其联系人士持有汇丰之财务权益
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