《法证攻防》新冠疫情影响企业生产及交通运输，市场预计环球石油需求或将大受打击。以
沙特为首的石油输出国组织（ＯＰＥＣ）与俄罗斯就石油减产事宜谈判破裂，沙特增产降价，原
油价格一度暴跌约３成。ＶＩＸ恐慌指数自２００８年尾以来首次突破６０，反应市场忧虑情绪
升温。美股周一（９日）重挫，标普５００指数曾跌近８％，盘中触发熔断机制，暂停交易１５
分钟。港股本周开局走势如坐过山车，恒指周一裂口低开过千点，５０支恒指成分股全线收跌，
周二（１０日）在两万五水平触底反弹，但周三（１１日）又反复回落。
　　市况突然出现不明朗因素，投资者对市场未来的波幅预期增加，不少资产的相关期权及窝轮
的引伸波幅均应声上涨。投资者若在大市急跌时买入认购证博反弹，或有机会以较高成本购入产
品。如之后负面因素消化后大市回稳，引伸波幅或有回落的风险，会影响认购证及认沽证的回报
，认购证的升幅或不似预期，什至有机会出现倒跌的情况。
　　恒指三个月贴价场内期权引伸波幅，由上周五（６日）大约２１％，周一飙升至近２９％，
周二周三小幅回落至约２７％水平。投资者在波动市况考虑部署窝轮产品的时候，要特别留意目
标产品引伸波幅的变化，同时参考过去一段时间的引伸波幅水平，或者以牛熊证作为投资工具。
《法国巴黎银行上市衍生产品部　林恩》