《窝轮汇智》上周提到引伸波幅波动，令轮证出现「应跌不跌」或「应升不升」的异象。本
周整体市场的波动情况再度回落，恒指波幅指数随即回落至４０楼下，又再出现笔者早前所述的
「跌引伸」情况，对早前已持有窝轮的投资者较为不利，然而亦对新入场，预料引伸波幅有机会
回升的投资者，带来新一轮机遇。
　　此外，随相关正股的波动性收窄，发行人所提供的新产品陆续应市，令整体贴价产品供应增
加，对不同风险胃纳及投资取向的朋友来说，都是一件好事。就以本周受惠油价急升的石油板块
为例，我们积极加推新的认购证应市，以中海油（００８８３）为例，轻微价外，行使价刚好于
９﹒２８元，即密集阻力区之上，今年年底才到期的认购证，适合中线看好中海油股价及其波幅
的投资者，作破位部署的一支认购证。
　　轮证的一大特点，除了可看好亦可以认沽证作看淡或是对冲正股持仓准备，而不少投资者会
以恒指或重磅股如腾讯（００７００）作看淡或对冲持仓部署，我们亦已推出多支新贴价证应市
。以截至３月３日街货量为例，恒指及腾讯虽有回落，但累积量相当于１６亿及１﹒６亿元。看
好街货量则有所回升，累积最多依次为腾讯、恒指、阿里（０９９８８）及小米
（０１８１０）的坐货金额相当于４﹒１４亿、３﹒７亿、２﹒４亿及２﹒０６亿元。
　　值得一提的是，引伸波幅较前两周低，若认为未止跌，投资者入场前宜对其后走势有所评估
，若担心短期仍有压力但中线看好，可留意一些年期较长的选择，以减少引伸波幅短期波动对轮
价的负面影响。
《香港汇丰环球资本市场亚太区机构客户及财富管理香港上市产品销售主管　刘嘉辉》
　
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