《牛熊志选》恒指上周逐步回稳，沿着１０天线在２２７００点至２３８００点之间上落。
恒指牛熊证资金流情况，截至周四（２日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约９４８０万港
元资金净流入部署好仓，恒指熊证则有约８８万港元资金净流入。街货分布方面，截至周四，恒
指牛证最多新增街货主要在收回价２１２００点至２１２９９点之间，累计相当约４４８张期指
合约；熊证最多新增街货主要在收回价２５１００点至２５１９９点之间，累计相当约７３６张
期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍回落，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下跌２﹒３个波幅点至２９％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下跌２﹒８个
波幅点至３０﹒２％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波幅上升７
个波幅点至３６﹒６％；港交所（００３８８）的引伸波幅下跌２﹒７个波幅点至２７﹒２％；
腾讯（００７００）的引伸波幅下跌０﹒７个波幅点至３３﹒４％；中油（００８５７）的引伸
波幅下跌５﹒４个波幅点至４１﹒７％；海油（００８８３）的引伸波幅下跌３﹒２个波幅点至
５０﹒３％；建行（００９３９）的引伸波幅上升１﹒１个波幅点至２７﹒５％；友邦
（０１２９９）的引伸波幅下跌３﹒１个波幅点至３２﹒３％；工行（０１３９８）的引伸波幅
上升１﹒２个波幅点至２７﹒１％；平保（０２３１８）的引伸波幅下跌０﹒８个波幅点至
２６﹒１％；南中（０２８２２）的引伸波幅下跌１﹒４个波幅点至２９﹒６％。
　　轮证看多资金流方面，截至周四前一周，腾讯的相关认购证及牛证合共录得约３５６６万元
资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行使
价约４０５元至４３０元附近的中期价外条款，实际杠杆约８倍至１１倍；牛证方面，资金留意
收回价３５８元至３６４元之间的条款，收回距离约３％至５％，杠杆约１７倍至２４倍。另外
，汇丰相关认购证期内录得约３１６０万元资金净流入部署，资金留意行使价４６元至５３元之
间的中长期价外条款，实际杠杆约８倍至１０倍。
　　至于看空资金流方面，期内美团的相关认沽证及熊证合共录得约２０４８万元资金净流入部
署。美团认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约８３元至９４元附近的中期及中长期价外条
款，实际杠杆约３倍至５倍；熊证方面，资金主要留意收回价１００元至１０８元附近的条款，
收回距离约８％至１５％，杠杆约４倍至９倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
＊　笔者及其联系人士持有汇丰之财务权益
注：本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回应收款
项。结构性产品之价格可升可跌，投资者或损失全部投资。过往表现并不预示未来表现。投资前
应了解产品风险并谘询专业意见，及细阅上市文件内全部详情。