《轮证高清》最近一周市况颇为波动，恒指上周五（２２日）曾大跌１３００点后，反弹数
百点但仍未重上两万四之上。期间轮证市场投资者都积极部署，除了利用恒指牛熊及窝轮捕捉大
市方向之外，个别股份如果跑赢或跑输大市时，资金都会相应做举动，尝试寻找机会。
　　在过去的三个交易日当中，除恒指产品之外，可观察到大型科技股较受关注，当中较多资金
流入就是美团的淡仓（认沽证轮及熊证），录得超过４４００万元流入。为什么美团是淡仓资金
为主？这其实于本身股价的走势息息相关。美团在过去一个月大幅跑赢大市，踏入５月份，美团
上升了超过３成，反观恒指下跌约５％。在巨大的表现差距下，有投资者开始认为美团冲高后或
会回调，因而选择淡仓短线部署。
　　相反，当股份相对落后时，资金倾向作看好部署反弹，例如小米（０１８１０），过去一周
股价稍为落后恒指，而以过去三日计便有逾２０００万元资金流入好仓（认购证轮及牛证）部署
追落后。
　　简单而言，投资者有此策略的操作，可能是期望这些大市值的股份不会太偏离整体大市的走
势，认为跑赢大市的股份有机会出现沽压，落后大市的股份则有机会追落后。
　　现阶段投资者如看淡美团，由于股价已经累积一定的升幅，早前受欢迎的认沽证都变得价外
，发行商纷纷发行较贴价新产品满足市场的需要，可留意昨天新上市，少数较贴价的美团沽
１１７０１，行使价１１５﹒８８元，实际杠杆约３﹒５倍。另外，投资者如希望利用认购证作
小米追落后部署，可留意购２８８３５，行使价１３﹒７元，９月到期，实际杠杆约７倍，是市
场上活跃条款之中杠杆最高。《高盛董事总经理　孙明哲》
《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
　
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