《牛熊志选》恒指上周显着反弹，现正挑战２４７００点附近阻力，如能顺势往上突破，下
一步将回补３月的下跌裂口，至２６０００点关口。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四
（４日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约１亿港元资金净流出，显示有好仓资金套现，恒
指熊证则累计约３亿港元资金净流入，显示有资金流入淡仓。街货分布方面，截至上周四，恒指
牛证街货主要在收回价２３１００点至２３３９９点之间，累计相当约１０２１张期指合约；熊
证街货主要在收回价２４９００点至２５１９９点之间累计了相当约３５２６张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降２﹒４个波幅点至２１﹒４％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
１﹒８个波幅点至２０﹒８％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下降２﹒５个波幅点至２８﹒５％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降１﹒２个波幅点至
２６﹒４％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降１﹒４个波幅点至２８﹒９％；中油
（００８５７）的引伸波幅下降３﹒５个波幅点至３１﹒９％；海油（００８８３）的引伸波幅
下降１﹒４个波幅点至３５﹒９％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒１个波幅点至
２０﹒４％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降１﹒５个波幅点至２９﹒７％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒１个波幅点至１９﹒１％；平保（０２３１８）的引伸波幅
下降１﹒１个波幅点至２０﹒２％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降１﹒０个波幅点至
２０﹒６％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，吉利（００１７５）的相关认购证及牛证合共录
得约１４６１万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的
吉利认购证为行使价约１１元至１５元附近的中期价外条款，实际杠杆约５倍至６倍牛证方面，
资金留意收回价９元至１０元之间的较贴价条款，收回距离约５％至１６％，杠杆约４倍至９倍
。
　　另外，美团（０３６９０）相关认购证及牛证期内录得约１０８２万元资金净流入部署，资
金留意行使价１３１元至１６３元附近的中长期及长期价外条款，实际杠杆约３倍至４倍；牛证
方面，资金留意收回价１４２元至１４６元之间的较贴价条款，收回距离约７％至１０％，杠杆
约７倍至９倍。
　　至于看淡资金流方面，期内美团的相关认沽证及熊证合共录得约１亿元资金净流入部署。美
团认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约１２０元至１２８元附近的中期价外条款，实际杠
杆约４倍至４倍；熊证方面，资金主要留意收回价１７０元至１７５元附近的条款，收回距离约
７％至１０％，杠杆约７倍至１０倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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