《轮证高清》中概股陆续回归香港作第二上市，当中内地第二大网络游戏公司网易
（０９９９９）将于今日）１１日＿挂牌，是继阿里（０９９８８）之后第二支回归的中概股，
势必成今日市场焦点。网易招股录得逾３００倍超额认购，超过３７万人申请，最终招股价为
１２３元。港交所（００３８８）亦于上周公布容许发行商申请发行网易相关窝轮，并与正股同
步上市，为市场提供一个短线、具杠杆的投资工具。今天将有由８家发行商发行共３７支网易认
购证供投资者选择，行使价范围什广，介乎１１３至近２００元。投资者应如何选择呢？
　　首先要留意，在窝轮上市前投资者或会留意产品上市通告上列出的发行价，但首批窝轮是根
据招股价范围上限即１２６元计算，与股份首日挂牌开始买卖时的水平或已截然不同，所以发行
价的参考意义不大。投资者应待发行商在市场上为窝轮开价后的水平始为准，再利用网站上的工
具，根据当时正股水平搜寻合适的条款。此外，要留意产品的行使价，不宜选太价外的产品，投
资者可留意价外程度１０至１５％以内，然后挑选当中杠杆较突出的产品，以增加潜在效益。在
条款相若的情况下，杠杆较高的产品代表引伸波幅较低，即是价格较平。至于到期日方面反而不
用太担心，因为新上市窝轮都最少有６个月期，不会有年期太短的忧虑。
　　高盛首日将提供３种条款的认购证给投资者选择，当中包括网易购１３６０４，行使价
１４８﹒８元，１２月份到期；另外亦可留意以招股价计约１０％价外幅度的网易购１３６０５
，行使价１３８﹒８元，１２月到期。较贴价的条款则可留意网易购１３６１１，行使价
１２８﹒８元，明年５月到期。《高盛董事总经理　孙明哲》
《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
　
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