《牛熊志选》恒指上周显着调整，再次落返２５０００点心理关口附近，接近打回原形，短
线料在此关口附近寻找支持，策略上宜以候低吸纳为主。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四
（１６日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约２亿港元资金净流入，显示有资金流入好仓，
恒指熊证则累计约２亿港元资金净流出，显示有淡仓资金套现。街货分布方面，截至上周四，恒
指牛证街货主要在收回价２４４００点至２４６９９点之间，累计相当约１３４０张期指合约；
熊证街货主要在收回价２６６００点至２６８９９点之间累计了相当约１３６４张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降０﹒５个波幅点至２２﹒３％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
１﹒４个波幅点至２３﹒１％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下降２﹒９个波幅点至２９﹒９％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降３﹒８个波幅点至
３１﹒５％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降０﹒７个波幅点至３５﹒９％；中油
（００８５７）的引伸波幅下降１﹒７个波幅点至３４﹒２％；海油（００８８３）的引伸波幅
下降２﹒０个波幅点至３３﹒３％；建行（００９３９）的引伸波幅下降５﹒０个波幅点至
２０﹒７％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降２﹒６个波幅点至２７﹒５％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降４﹒５个波幅点至２０﹒４％；平保（０２３１８）的引伸波幅
下降２﹒０个波幅点至２１﹒８％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒１个波幅点至
２７﹒７％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，腾讯的相关认购证及牛证合共录得约１亿元资金
净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行使价约
５９１元至６１８元附近的中期价外条款，实际杠杆约７倍至９倍牛证方面，资金留意收回价
５０８元至５１０元之间的较贴价条款，收回距离约２％至２％，杠杆约２７倍至３１倍。另外
，中芯（００９８１）相关认购证及牛证期内录得约１亿元资金净流入部署，资金留意行使价
３１元至４０元附近的中长期及长期价外条款，实际杠杆约２倍；牛证方面，资金留意收回价
２０元至２７元之间的较贴价条款，收回距离约８％至２９％，杠杆约２倍至７倍。
　　至于看淡资金流方面，期内银河的相关认沽证及熊证合共录得约１７５万元资金净流入部署
。银河认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约３８元至５０元附近的中期价外条款，实际杠
杆约４倍至５倍；熊证方面，资金主要留意收回价５８元至６０元附近的条款，收回距离约５％
至１０％，杠杆约７倍至１３倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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