《权证红盘》上周恒指牛皮沉闷，指数大致在２４５００－２５２００点中间上落，缺乏方
向，同时大市成交额也下降至１１００亿元左右。窝轮牛熊证市场的资金流，除了恒指外，都也
偏淡静，不过本周开始进入业绩公布期，不少大蓝筹公司的业绩好坏将成为市场焦点。
　
　　首先，周一（３日）有汇控（００００５）公布业绩，本周四（６日）有中芯国际
（００９８１），８月１２日有腾讯（００７００）。疫情使大家上网的时间长了，同时使用多
了网上购物，上周美国四大科技公司的业绩皆胜于市场预期，希望即将公布业绩的腾讯等也有好
消息。
　
　　今天是时候和大家重温一下业绩前后的轮证部署了。请记住：如果在路上看见一位长发披肩
、身穿吊带裙、身形苗条的女士背影一样，远远的欣赏一下就可以了，除非你真的要走上去看看
庐山真面目不可。是什么原因相信大家都会懂。
　
　　如果你是短线投资者，只是想捕捉业绩这一波，那么业绩期的轮证部署道理就和上文同出一
彻，有经验的投资者只会参与业绩公布前的那一段，而不会持有至业绩公布后。因为预期是相对
美好的，而事实却是残忍的。
　
　　有时候，就算业绩亮丽，大户会借好消息出货，股价未必一定升。另外，熟悉窝轮特性的投
资者，也许会明白：每每当业绩公布后，无论业绩好丑，相关股票的引伸波幅都会下滑；所以，
无论是持有认购还是认沽，这里都会有负面的影响。
　
　　当然如果不想受引伸波幅影响，可以选择牛熊证产品的。例如腾讯将于８月１２日公布业绩
，公司股价暂时站稳１０天线５４０元，如看好腾讯，可留意新上市的腾讯牛证５６０６８，收
回价５３４元，２０２１年１月到期。如看淡腾讯，可留意新上市的腾讯熊证６７４０８，收回
价５５１元，２０２１年１月到期，实际杠杆３４倍。《中银国际股票衍生产品部董事　朱红》
　　
（笔者将于下两周放假，于８月２４日再和大家见面！）
　
注：本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回应收款
项。结构性产品之价格可升可跌，投资者或损失全部投资。过往表现并不预示未来表现。投资前
应了解产品风险并谘询专业意见，及细阅上市档内全部详情。《中银国际股票衍生产品部董事　
朱红》