《法证攻防》经过７、８月份的升幅后，很多科网股都见历史新高，市场上有投资者赚完获
利，但又想再买，亦有人错过之前机会，考虑部署，但要买齐最近热门股份，财力要求也不少。
就以ＡＴＭＸ为例，阿里巴巴一手一百股，周三（９日）收每股２６３﹒２元，一手成本
２６３２０元；腾讯一手一百股，周三收每股５０４元，一手成本５０４００元；美团一手一百
股，周三收每股２３２元，一手成本２３２００元；小米一手二百股，周三收每股２２﹒１元，
一手成本４４２０元。如果投资者四支股票每股买一手，总共要１０４３４０元。
　　如果以周三收市价约１０％的行使价的牛证部署，阿里巴巴２４０元收回的牛证６６３１４
，换股比率５００：１，周三收０﹒０５９元，买１手５０，０００股成本２９５０元；腾讯
４６０元收回的牛证６３８８８，换股比率１００：１，周三收０﹒５２元，买１手１００００
股成本５２００元；美团２１０元收回的牛证５４９２７，换股比率５００：１，周三收
０﹒０５７元，买１手５００００股成本２８５０元；小米２０元收回的牛证５００３１，换股
比率５０：１，周三收０﹒０５５元，买１手１００００股成本５５０元。如果投资者四支股票
的牛证各买一手，总共要１１５５０元。以万余元的投资成本，投资组合升跌金额等同持有四支
股票各一手，但要注意回收风险。
　　对比起买卖正股，对后市表现睇淡的投资者还可以利用衍生工具进行反向部署，而且熊证部
署的投资成本同样比较低。法巴轮证新网站正式上线，在牛熊证搜索功能加入「一手价格」的资
讯和「轮证一手价格」的选项，投资者在选择牛熊证产品的时候一目了然。
《法国巴黎银行上市衍生产品部　林恩》
　
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