《窝轮汇智》即将踏入第四季，今年以来环球主要市场当中，表现最好为内地创业板指数，
急升超过４２％，其次为中小板升２４％、深证成指升幅亦有２３％。放眼海外，美股纳指
１００升幅亦近三成，仅次于Ａ股的表现（截至９月３０日）。港股今年表现平平，走势反覆，
１月抽高见２９１７４点后急挫至３月份的低位２１１３９点，幸好之后受科技股带动反弹至
２３０００点水平之上，可惜近日连ＡＴＭＸ股份亦出现急回情况，市场上笼罩着不明朗气氛。
　　笔者经常强调，当大市行大单边的时候，对轮证部署最为有利，因为无论是上升或是下跌，
若是看中相关资产走势，轮证价格在到期前由价外变为价内的话，往往能引发窝轮的最大爆发力
。
　　俗语有云∶「取易不取难」，从上述数据可见，今年中美股市表现具领导地位，若是想在个
中找机会，投资者又可以哪些产品作部署？
　　首先，欲部署Ａ股相关轮证，市场上有不少跟踪Ａ股走势的ＥＴＦ可供选择，当中以南方
Ａ５０（０２８２２）、安硕Ａ５０（０２８２３）或是华夏沪深３００指数ＥＴＦ
（０３１８８）最受欢迎。在选择相对应的窝轮产品时，除了惯常的行使价、年期及引伸波幅之
外，还要留意Ａ股的交易时段与港股有别，相关的休市日亦有不同。以下星期黄金周为例，港股
于１０月１日至２日休市，下周一复市，Ａ股则于下周五（９日）复市。在Ａ股假期而港股如常
的日子，Ａ股类ＥＴＦ走势将有机会较受市场供求因素所影响。
　　另外，市场上亦有追踪纳斯达克１００指数（纳指１００）的窝轮，同样道理，港美两地交
易日和交易时间差异，例如在联交所不开放买卖纳指１００权证期间，由于美股仍有市，因此该
指数水平可能会波动，轮证价格要待港股复市时方能反映。更多详情可上汇丰轮证网站ｗｗｗ﹒
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《香港汇丰环球资本市场机构客户及财富管理联席总监　刘嘉辉》
　
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