06/05/2022 16:23

《窝轮汇智-陈恩因》避免窝轮成「墙纸」,转仓止蚀守准则

  《窝轮汇智》美国一如市场预期加息,美股犹如坐过山车式大上后大落,港股本周五(6日
)急挫回试近两万点位置,科技等新经济股成跌市重灾区。笔者在轮证节目上,收到不少「心急
人」求助,说手持的轮证恐成「墙纸」,不知如何是好!
  首先,让我们先了解窝轮的特性。窝轮为一种期权衍生产品,目的是为投资者提供具杠杆的
期权策略,并以较少资金入场部署相关资产的走势。
  投资者买入一支窝轮,相当于在买入产品到期时,以行使价买入/沽出相关资产的机会。因
此,只要资产价格到期时的结算价已升超过认购证的行使价/跌超过认沽证的行使价,即可以进
行结算,这便是窝轮的内在价值。相反,若在到期时资产未能由价外变为价内,窝轮便没有行使
的可能,即早前投放于产品的价值已随时间流逝而归零。
  因此,到底手持的窝轮会否变「墙纸」,要取决于到时前,相关资产能否变成价内,须观察
到期时行使的机会。若果大家手持的窝轮,离行使价已变得非常价外,年期亦已所余无几,即行
使的机会相当低,这类窝轮对正股短期变化已变得愈来愈不敏感,即使正股反弹仍是深入价外,
窝轮价格亦往往有可能会跑输正股表现。
  因此,投资者宜不时检查手持窝轮状况,若想继续等待正股返回价内,但发觉时间未必足够
的话,不妨先沽出并换码至一些贴价及年期较长的选择,以保持产品对正股走势的敏感度及杠杆
效应。另一个可考虑的是,在入场前先定下止蚀位作止损或转仓准备,严守准则以防产品沦为「
墙纸」。《香港汇丰环球资本市场机构客户及财富管理联席总监 陈恩因》
 
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