《窝轮汇智》上周与大家比较过不同窝轮条款，如何找到及发挥窝轮最大的爆炸性。本周在
美股急挫的拖累下，恒指失守重要的２５０天即牛熊分界线的支持。资金流较惯常有异，周四
（９日）有大量资金留意部署淡仓博破底，结果周五（１０日）指数急挫见今年以来新低，即今
年以来的升幅已全数蒸发。一如早前所述，投资者在市况未明的状况下，可以适量的淡仓作对冲
的准备，若不幸遇上市场突变，淡仓有助发挥保险的作用，减持持仓的损失。
　　随两会结束，市场预期或有更多关乎中央政策落实的细则出台，加上仍有多间包括腾讯
（００７００）等将公布业绩，令市场焦点集中于具概念的板块表现身上。就以２月以来的市况
表现来看，截至３月９日，恒指跌幅约２﹒５％，惟表现逆市升的包括三大石油股、电讯及个别
本地地产等，而其中中石化（００３８６）、中海油（００８８３）及中石油（００８５７）分
别升１０％、８％及７％。相反，一众内房如碧桂园（０２００７）及龙湖（００９６０）、内
需如美团（０３６９０）等，则录得相当显着跌势，跌幅１３％、１０％及８％不等。
　　报道指，国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动，加快建设世界一流企业，国
资国企要突出产业化优化升级。虽然上述三大石油股已累计录得不少升势，惟若与海外同类企业
比较，其市盈率仍相对较低。根据彭博的数据，雪佛龙公司市盈率约于８倍，而中海油及中石油
分别为４倍及５倍左右。投资者如认为中海油股价能保持高于主要移动平均线，看好可留意行使
价于１３﹒０８元的认购证，约一成价外、明年４月到期长身证，实际杠杆约６倍。中石油方面
，好仓可留意行使价于４﹒８８元的认购证，本年１０月到期长身证，实际杠杆约８倍。《香港
汇丰环球资本市场亚太区机构客户及财富管理香港上市产品销售主管　刘嘉辉》
　
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