《窝轮汇智》再有科技股大股东减持的消息影响，港股特别是科技股的投资气氛备受影响，
ＡＴＭ等多支股份本周走势大幅波动，当中包括腾讯（００７００）及阿里（０９９８８），周
五（１４日）分别收报３６６﹒４元及９４﹒９元，力守１００天线。随股价向下，资金反手流
入相关好仓产品博反弹，就以腾讯过去五天的资金情况为例，认购证流入超过５９００万元为市
场最多，而阿里亦有超过１６００万元，稳占个股第二，美团（０３６９０）都有超过１０００
万元净流入。
　　传统投资智慧有云：「大户沽货愈沽愈高，买货则愈买愈低」，到底大户一举一动，对股价
的影响又有多大？笔者作了个粗略统计，就以股神毕菲特为例，他大约于两年多前，大举买入日
本五大商社：伊藤忠商事、丸红、三井、住友及三菱，业务涉及多个民生、资源、能源、房地产
及金属等领域。同时间，股神在年内减持持股多时的比亚迪（０１２１１）。两年多过去，股神
这批日糸投资回报最少有６８％（伊藤忠商事），最多一支丸红升幅过２２８％。比亚迪则处于
大型上落走势。
　　以上股神选股的共通点，除了都是汇价走弱的日圆资产，亦是市涨率偏低的股份，即估值便
宜；相反，沽出的则高估值的新经济型股份。这样看来，似乎股神选股真是靠「估」（估值）　
呢！
　　将同样的想法放于港股，会发现不少市涨率仍低于１的股份，今年以来已显着转强，其中包
括多支内银、电讯、石油资源如江铜（００３５８）、中石油（００８５７）、两者今年以来升
幅分别约４０％及超过２０％。多支国有大银行股如中行（０３９８８）及建行（００９３９）
等，升幅都约一成。大家不妨考考自己眼光，能否「估」到潜力股！若想小试牛刀，以杠杆放大
，可因应个人风险胃纳考虑以窝轮入场，灵活部署。
《香港汇丰资本市场及证券服务亚太区财富管理香港上市产品销售经理　卢贵良》
　
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