《牛熊志选》市场担忧美国或进一步限制对华投资，港股上周五（２１日）急挫约３００点
，一度失守２００００点大关。恒指短期阻力位下移到２０８００点附近，或维持区间上落格局
。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（２０日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约
１１３２﹒０万元资金净流出，显示有好仓资金套现，恒指熊证则累计约８７５９﹒０万元资金
净流入，显示有资金流入淡仓。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价
１９８００点至２００９９点之间，累计相当约１８０２张期指合约；熊证街货主要在收回价
２０８００点至２１０９９点之间累计了相当约１７０１张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降０﹒７个波幅点至２１﹒１％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
１﹒２个波幅点至２３﹒１％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅上升０﹒４个波幅点至２３﹒０％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降２﹒２个波幅点至
２６﹒６％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降１﹒８个波幅点至３３﹒６％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降０﹒３个波幅点至２９﹒９％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降０﹒４个波幅点至２８﹒６％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒６个波幅点至
１７﹒８％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒７个波幅点至２７﹒０％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升０﹒６个波幅点至１７﹒８％；平保（０２３１８）的引伸波幅
下降０﹒６个波幅点至３２﹒６％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至
２０﹒１％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴（０９９８８）的相关认购证及牛证合
共录得约１５９１万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活
跃的阿里巴巴认购证为行使价约９５元至１２５元附近的中期价外条款，实际杠杆约５﹒３倍至
８﹒２倍；另外，百度（０９８８８）相关认购证及牛证期内录得约１４９６万元资金净流入部
署，资金留意行使价１６０元附近的中长期及长期价外条款，实际杠杆约６﹒５倍。
　　至于看淡资金流方面，期内美团（０３６９０）的相关认沽证及熊证合共录得约１２２９万
元资金净流入部署。美团认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约１１２元至１２２元附近的
中期价外条款，实际杠杆约４﹒６倍至６﹒０倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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