《鍾之日記》１０月２５日，香港天氣：晴。香江魚缸：跌。祖國股市：升。
人幣貶不停，人民幣兌美元中間價今錄三連跌，報６﹒７７４４刷新逾六年新低，累計跌幅
４３３點。離岸人民幣兌美元繼昨晚（２４日）錄６﹒７８８０的歷史新低後，今早一度低見
６﹒７８８５。美銀美林預計，在岸人民幣兌美元下一個阻力位是６﹒８。
未見明顯出手干預的人行，繼續出口術撐人民幣。人行副行長易綱重申，中國經濟增速保持
在６﹒５％－７％，人民幣不存在持續貶值的基礎。人行研究局首席經濟學家馬駿則指，１０月
人民幣兌貨幣籃子沒有貶值，未來如美元不再大幅升值甚至貶值，對支撐人幣匯率有積極意義。
不過，隨著人民幣貶值預期升溫，不少機構都調低年底匯率預期。其中，中金料今年底見
６﹒７５，弱於此前預測的６﹒６８；渣打亦下調在岸人民幣兌美元年底目標價由６﹒６７至
６﹒７５，下調離岸人民幣兌美元年底目標價由６﹒６８至６﹒７６。
＊香江魚缸成交大縮２５％＊
香江魚缸今早低開２２點，其後百麗（０１８８０）及瑞聲（０２０１８）愈跌愈深，限制
港股表現，雖然港股曾倒升２７點，但全日仍軟３８點，收報２３５６５點。國指軟１５點報
９８３７點。全日主板成交縮至５５４﹒７３億元，較昨日少２５﹒１％。
百麗半年純利減少近兩成，績後遭多間大行唱淡，全日急插９％，為表現最差藍籌。瑞聲則
遭瑞信削目標價至９１﹒８元，今挫３﹒９％。
中銀香港（０２３８８）澄清未就出售集友訂具法律約束力協議，今軟０﹒９％。
＊Ａ場縮量微升＊
祖國股市經過昨日大漲後，今日窄幅震盪，兩市今早各自走，滬綜指低開後反覆走低，煤炭
、鋼鐵股再度大漲，支持大盤午後回升，滬綜指最終收升０﹒１２％，報３１３１﹒９４點，續
創逾９個月新高，深綜指升０﹒３６％。
人民銀行再次大規模放水，今日進行２３５０億元（人民幣．下同）逆回購操作，單日淨投
放１７５０億元，不過，資金面仍偏緊，隔夜回購利率大漲至２﹒３８６６％，錄２０１５年４
月以來盤中高點。
滬深兩市成交額５３８８億元減少４﹒５％。
＊高管開腔撐，平保逆市升＊
平保（０２３１８）副總經理兼首席保險業務執行官李源祥接受《彭博》訪問時表示，公司
９４０億美元的市值，比分類加總估值法所得的估值低２５％－４５％，「假如市場是更合理，
公平地估值我們，我們的市值應該增加很多」。
平保股價今日一度高見４１﹒４元，收市升０﹒９％至４１﹒０５元，仍大幅跑贏大市及其
他內險股，財險（０２３２８）升０﹒５％，國壽（０２６２８）跌０﹒５％，人保集團
（０１３３９）跌０﹒３％。
平保的業務涵蓋保險、銀行、資產管理和互聯網金融等。李源祥在訪問中稱，中國平安遭遇
的「集團折讓」過大，因為中國互聯網的蓬勃發展使公司更容易吸引新客戶並獲取跨市場產品。
另外，中國保監會發言人今日在發布會表示，從風險綜合評級看，按照償二代監管標準，
１６０家保險公司中，風險低的Ａ類公司和Ｂ類公司分別為５４家和１０３家，合計佔比達
９８％。
＊人幣貶值利空航空股＊
人幣連續貶值，必定影響港股表現，航空股首當其衝，東方航空（００６７０）挫逾２％，
南方航空（０１０５５）跌１﹒３％，中國國航（００７５３）跌０﹒３％。
對抗貶值，資產配置很重要，不過，近期中資企業「走出去」卻遇挫，兩大海外併購案受阻
。中國化工集團收購瑞士農藥和種子集團先正達（Ｓｙｎｇｅｎｔａ）的交易預計將延遲至明年
第一季完成，不過有報道指，中國化工昨未就收購瑞士先正達的交易作出讓步，意味著交易將被
拖入冗長的調查程序中。受消息影響，先正達（ＮＹＳＥ：ＳＹＴ）股價昨大跌６％。此外，德
國經濟部則重新審查中國福建宏芯基金（ＦＧＣ）收購德國芯片設備製造商愛思強。英國《金融
時報》指，一日之內兩宗中資海外收購案遭遇審查危機，顯示西方國家對中資的抵觸情緒不斷增
強。
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