18/05/2017 10:28

《Ben哥思路-鄺民彬》特氏新政再添阻力,A股短期見好即收

  《Ben哥思路》美國總統特朗普突然將聯邦調查局局長科米革職,在美國引起政治波瀾和
猜測。白宮解釋,科米被革職,是由於不當處理希拉里電郵調查;外界則認為,真實用意在於擾
亂聯邦調查局調查特朗普團隊跟俄羅斯的聯繫。一些共和黨的參議員,亦表示對於科米被革職的
時機及原因感到困擾。
  特朗普方面,則警告科米不要向新聞媒體洩露信息,同時反駁外界對其批評,他更被揭與俄
羅斯外長和大使分享了美國盟友所提供的敏感情報,遭受嚴重批評。以上連串事件令人憂慮美國
司法制度勢受衝擊,投資者擔心特朗普在短期內可能面臨更大的政治壓力。
  最新民調顯示,特朗普民望進一步下滑,滿意特朗普的只有36%,不滿則達56%。事實
上,特朗普施政持續陷入困境,醫保方案顯示共和黨內部並不團結;特朗普與民主黨關係差,特
朗普民望低企,令議員更沒有驅動力向特朗普作出妥協。特朗普提出的新政策包括稅務改革,將
遇上更大的阻力。
 
*美股估值過高,可考慮減持獲利*
 
  近日,科技股走勢強勁,成為美股升市主力,納指更屢創新高。不過,不少知名投資者對美
股漲勢並不認同。其中,新債王岡拉克建議沽售美股,買入新興股市,主要是美股估值過高。稅
務改革實施無期,使特朗普牛市失去動力,再加上美股估值偏高,我們認為美股吸引力不大,投
資者可考慮減持獲利。
 
*法政局仍不明朗,歐元難大跌*
 
  歐洲方面,中間派馬克龍順利勝出法國總統選舉。然而,第二輪投票率只有75%,是近半
世紀最低。白票╱廢票比率亦升至8﹒7%,遠高於首輪的2%。此外,馬克龍得票雖然達
65%,但不少是純粹反對極右勢力,才投票予馬克龍。展望未來,6月將進行法國國會大選,
馬克龍所屬新的政黨及盟友是否可以勝出,不宜過於樂觀。短期而言,法國脫歐風險雖大減,但
法國政治局勢,仍不明朗。
  歐洲央行行長德拉吉表示,歐元區經濟已明顯改善,歐央行的寬鬆貨幣政策已經成功,不過
,物價上升壓力仍然溫和,現時仍未是考慮退出量寬措施的時候。然而,德國和荷蘭官員近期已
多次出言不滿量寬政策,加上短期成員國脫歐風險減低,預期歐洲央行下半年或開始微調論調,
為逐漸收回量寬措施而鋪路。在此假設下,歐元進一步大跌的風險不大。
 
*內地金融去槓桿,衝擊仍持續*
 
  回看中國,監管機構金融去槓桿的行動,對國內資本市場帶來的衝擊持續,A股過去5周反
覆下跌,不過,上證綜合指數於3000點找到支持,在重磅金融以及石油股帶領下,A股暫時
回穩。由於3000點是上證綜合指數一個主要的心理支持關口,受國家隊護盤的憧憬,加上6
月A股可能宣布獲准加入MSCI,重磅股短期或先反彈,滬綜指周二(16日)收復3100
點關口。不過,國內流動性始終趨緊,目前暫難以判斷此次去槓桿觸發的A股跌浪是否已經見底
,投資者短期宜見好即收。
   
*現時尚難確認恆指何時見頂*
 
  港股方面,國內以及美國均收緊貨幣政策,始終不利香港資本市場。此外,港匯指數反覆偏
軟,亦反映美國拆息上升的影響。然而,受非中資金融股季度業績優於預期,以及買盤湧入大型
科技股,在上述重磅股輪流上升的支持,恆指升破25000點。此外,近日透過港股通南下的
內地資金量增加,也為港股帶來支持,現時尚難確認恆指何時見頂。恆指初步支持10天移動平
均線。
  板塊方面,個別手機零部件商於高位配售舊股。此外,亦有對沖基金指出另一手機零部件商
,業績可能被明顯誇大,相關股份股價下跌。事實上,受iPhone8可能於下半年推出刺激
,手機零部件供應商股價,年初至今累積明顯升幅,現水平本來已經沒有吸引力,加上上述企業
管治問題困擾,現階段暫宜避開。《凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬》

鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情,請閱以下連結:
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╱details〉。其及╱或其有聯繫者並無擁有上述股份之財務權益。

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