《經濟通通訊社１７日專訊》統計局公布，８月內地發電量同比增１﹒７％，增速比上月加
快１﹒１個百分點。其中，火電降幅收窄，水電增速回落，風電由負轉正，核電、太陽能發電加
快。銀河證券發表最新報告指出，儘管８月發電量增速有所回升，但仍處於低位，主要受工業增
速放緩的制約。
報告又指，截至昨日，秦皇島山西產動力末煤（Ｑ５５００Ｋ）平倉價為每噸５８１元人民
幣，比去年同期低４６元人民幣。展望後市，煤炭消耗旺季將過，陝西煤企逐步復產，疊加電廠
庫存處在高位，動力煤價格或將進入下行通道。
銀河證券認為，電廠高庫存疊加供需邊際寬鬆會繼續壓制煤價，煤價下降對火電的盈利改善
作用更大。從歷史表現來看，在經濟增速承壓時，火電往往表現出更好的超額收益，相對配置價
值提升。建議關注全國性火電龍頭華能國際（滬：６０００１１）、華電國際
（滬：６０００２７）；區域性火電優質標的長源電力（深：０００９６６）、皖能電力
（深：０００５４３）等。（ｗｌ）
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