《經濟通通訊社１４日專訊》國家統計局今日公布，７月規模以上工業增加值同比增長
４﹒８％，７月社會消費品零售總額同比下降１﹒１％，均低於市場預期。１－７月固定資產投
資同比下降１﹒６％，符合預期；期內民間固定資產投資同比下降５﹒７％，基礎設施和製造業
投資分別下降１﹒０％和１０﹒２％。
國信證券宏觀固收團隊認為，７月國內經濟繼修復幅度放緩，消費中主要體現在可選品消費
修復出現放緩，投資中主要體現在基建投資同比持續回落。今年上半年國內居民可支配收入增速
明顯高於消費支出增速，隨著居民對疫情不確定性擔憂的進一步緩解，這些額外的預防性儲蓄將
逐漸轉化為消費力，推動消費的補償性增長，後續國內消費上升的動力仍很充足。
投資方面，６、７月基建投資同比持續下行或與氣候等短期因素有關，後續在財政發力情況
下仍有較大的上升空間。因此，當前國內經濟修復幅度放緩或僅是暫時的，後續仍有較大的上升
空間。（ｗｌ）
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