《ＥＴＦ未來》根據由新加坡主權基金淡馬錫和Ｇｏｏｇｌｅ去年發表的報告，東南亞擁有
２﹒６億網絡用戶，預計２０２０年該地區的網絡用戶數量將激增至４﹒８億。隨著智慧手機的
普及，東南亞的電子商務、行動支付以及網絡服務市場正處於快速增長階段。
除了網絡速度及滲透率上升外，以下因素亦帶動東南亞的電子商務增長：第一、該地區擁有
相對年輕的消費群，超過七成人口屬於４０歲以下；第二、東南亞的人均零售商舖數目只及美國
的三分之一，偏遠島嶼的零售渠道就更匱乏了；第三、中產階層於區內急速增長。
馬來西亞的最大銀行Ｍａｙｂａｎｋ今年８月的報告指出，大部分東盟市場的線上營業額佔
整體零售營銷不足４％，遠低於中國（１６％）和美國（９％）等較成熟市場，而中國的線上零
售營業額於今年上半年仍有近四成的增長。這顯示東南亞市場別具潛力，網購銷售額有望於未來
五年擴大至佔零售營銷的５％至１０％。
由於中國的經濟增長開始逐漸放緩，坐擁大量資金的中國科網巨企積極於海外尋找投資機會
。東南亞是海外華人最大的聚居地，而中國與東南亞的用戶行為亦不無相似之處，令中國企業的
商業模式較易複製到東南亞。Ｄｅａｌｏｇｉｃ的數據顯示，東南亞是中國去年海外科技併購交
易的第三大地區，交易總額達１９億美元，為２０１５年規模的１０倍。
由阿里巴巴持有８３％股權的電商平台Ｌａｚａｄａ最近於東南亞五個國家推出「淘寶精選
」頻道，因應不同市場的消費者需求，提供本地化商品及服務。阿里巴巴亦會於馬來西亞建立區
域物流中心，並與當地政府攜手建設「數碼自由貿易區」，帶動電商和中小企發展。
京東上個月則宣布與泰國最大的零售集團Ｃｅｎｔｒａｌ Ｇｒｏｕｐ斥資五億美元成立兩
間合資公司，分別提供電商和金融科技服務。Ｃｅｎｔｒａｌ Ｇｒｏｕｐ於泰國擁有龐大的購
物中心和百貨公司網絡，有關合作將為京東擴展東南亞業務帶來優勢。
中國科技龍頭的商業版圖已擴展至海外，成為不少東南亞創新企業背後的大金主。投資者不
妨留意科技板塊高達四成比重的ＭＳＣＩ中國指數，其相關ＥＴＦ於香港聯交所上市。截至本周
三（２５日），該指數年初以來的總回報高達４９％，大幅跑贏一眾中港指數。
《未來資產ＥＴＦ分析師 蔡朗賢》
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