《ＥＴＦ透視》近年，ＥＳＧ（環境、社會及管治）可持續發展理念興起，越來越多投資者
開始將非財務因素納入分析和投資的過程中，在追求具競爭力回報的同時，也致力於為社會和地
球帶來正面影響。
環境因素主要考慮企業活動對自然資源的保護和對氣候變化的影響；社會因素考慮企業的社
會責任，如員工管理和福利、產品安全性等；而管治因素則考慮公司的董事會和股權機構、企業
風險管理方面的表現等。
聯合國環境規劃署１９９２年發出金融倡議，希望金融機構把環境、社會和管治因素納入決
策過程；２００６年成立聯合國社會責任投資原則。除了該投資原則，指導ＥＳＧ投資策略的框
架還包括環境規劃署金融行動（ＵＮＥＰ－ＦＩ）、可持續發展會計準則委員會（ＳＡＳＢ）的
可持續會計準則等。
＊ＥＳＧ投資方法＊
ＥＳＧ投資主要包括以下幾種投資策略，即剔除法、正面篩選法、可持續主題法、整合法、
積極股東法，以及影響力投資。這幾種方法可以單獨使用，也可以綜合運用。
剔除法是在選擇投資行業時，直接剔除不符合投資者價值觀的行業，如博彩、煙草、爭議性
武器公司；整合法則是指將風險和機會納入傳統財務分析和決策，將ＥＳＧ的理念貫穿整個投資
過程。
上述方法中最為廣泛使用的是整合法，涉及資產管理規模達到２５﹒２萬億美元；其次為剔
除法的１５﹒９萬億美元和積極股東法的１０﹒５萬億美元。
我們認為，ＥＳＧ投資理念在全球氣候問題日益嚴重、投資者社會責任逐漸增強的過程中，
將帶來豐富的投資機會。
《未來資產董事及ＥＴＦ投資策略師 張子銘》
資料來源：
聯合國，２０２１年。
中國證券投資基金業協會，２０２０年７月。
全球可持續投資聯盟，２０２１年。
＊所有投資均涉及風險。預測、過去的信息和估計具有某些固有的局限性。有關金融市場趨勢或
投資組合策略的陳述是根據當前的市場狀況而定，該狀況可能會發生波動。不能保證這些觀點適
合所有投資者，並且每個投資者都應評估其長期投資能力，尤其是在市場波動的時期。展望和策
略如有更改，恕不另行通知。
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