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28/04/2017 17:17

《窩輪匯智-劉嘉輝》市場引伸受壓,留意新上市個股牛熊證名單

  《窩輪匯智》上周提到瑞聲(02018)個別認購證街貨及引伸波幅已升至較高水平,投
資者入場前宜多比較引伸波幅定價及選擇低街貨產品。本周瑞聲股價雖然顯著急升再創新高,可
是由於引伸波幅由高位回調,令相關認購證的實際升幅遠較理論為低。
 
  這個例子正好說明,當一隻正股非常熱炒,連窩輪的引伸波幅亦被炒起之時,投資者入場時
不但要承擔股價回調的風險,同時亦要提防引伸波幅向下帶來的負面影響。因此,除了比較產品
的引伸波幅定價,若對其走勢欠把握,不妨轉以牛熊證作部署,特別是個股選擇。
 
  踏入5月份,下周將有新一批個股牛熊證登場,這批證早前未被納入港交所(00388)
規定可發行牛熊證之列。這幾只個股包括︰聯想(00992)、農行(01288)、財險
(02328)、長城(02333)、香港電訊(06823)。隨之有一批個股將停止牛熊
證發行,直至下一次港交所季度評審,當中包括萬洲(00288)、領匯(00823)、中
芯(00981)、長實地產(01113)、中銀香港(02388)及安碩A50基金
(02823)。
 
  順帶一提,不少投資者會問,持有牛熊證接近到期,結算時會有多少剩餘價值?
 
  牛熊證無論個股還是指數類別,其結算機制都較窩輪簡單,只要資產價格沒有低於行使價(
牛證)或高於行使價(熊證),結算便可領回剩餘價值。以股份牛熊證為例,計價日為產品的最
後交易日,而強制收回事件的觀察期則於最後交易日至收市時間。指數證方面,以恆指為例,計
價日與個股有別,為指數牛熊證的到期日而非最後交易日,結算價則為該月期指的結算價。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》

  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需
要應諮詢專業建議。

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槓桿及反向產品是一種採用衍生工具投資產品。衍生工具主要為期貨或掉期合約。

有別於傳統跟蹤指數的交易所買賣基金,槓桿及反向產品通常稱為「單日」產品,因為它的投資目標是提供相等於相關指數表現特定倍數或特定相反倍數的單日回報。

槓桿產品旨在提供相等於相關指數特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍槓桿產品,當指數於某日上升10%,有關兩倍槓桿產品就應提供20%的單日回報。

至於反向產品旨在提供相反於相關指數表現特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍反向產品,當指數於某日上升10%,有關反向產品就會錄得20%的單日虧損。

當你持有槓桿及反向產品超過一日,有關產品的回報,與相關指數表現的特定倍數,可能會出現偏離。
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