《ＥＴＦ焦點》美國總統特朗普可謂是今年黃金「最好的朋友」，除了當選消息第一時間推
動黃金大漲之外，就任以來的一舉一動都牽動黃金走勢。近期他再次引發政治風波，特朗普迅速
解僱聯邦調查局（ＦＢＩ）局長科米後，不久傳出他曾暗示科米，要求停止對前美國國家安全顧
問Ｍｉｃｈａｅｌ Ｆｌｙｎｎ的調查；此外，還有報道指特朗普將敏感情報傳遞給俄羅斯官員
。妨礙司法調查的疑雲及諸多政治事件導致市場恐慌情緒急遽攀升，隨之推升具有避險性質的黃
金資產價格。近日，黃金價格已連續數日上漲，更一度飆升２％，創下近一年來最大漲幅。
撇除特朗普因素來預測黃金價格走勢，短期來看，由於美國聯儲局或於６月加息，黃金有機
會面臨沽壓壓力。不過，從中期來看，金礦供應疲軟、美國股市估值創歷史新高、新興市場對實
物黃金需求增加等因素，均對黃金價格有所支持。另外，一年一度的印度教和耆那教聖誕節來臨
，印度對實物黃金的需求將會增加；而在中國，上海黃金交易所理事長焦瑾日前曾表示，世界人
均黃金需求約為２４克，但在中國則僅為１０克左右，意味著中國市場的黃金需求尚有大幅增長
空間。
回到美國政局的討論，無論特朗普是否遭到彈劾，市場仍對部分能夠促進美國經濟成長的特
朗普政策表示期待，例如醫改、稅改、基建與金融改革法案等。不過這些法案在國會討論通過的
進展可能因政治風波而被拖延，亦可能減緩美聯儲的升息進程，從而令金價呈現易漲難跌的走勢
。同時，雖然法國總統大選已經塵埃落定，但歐洲政治局面仍受不少不確定因素影響，包括法國
國會選舉、９月德國大選、英國脫歐的具體處理及希臘問題，都有可能進一步促進金價上漲。
《惠理基金分銷業務經理 羅寧雨》
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