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11/01/2019 12:14

《開市Good Morning》曾永堅:A股今年表現有望轉好

  《經濟通通訊社11日專訊》國家統計局昨日(10日)公布的12月工業生產者價格指數
(PPI)及12月居民消費價格指數(CPI)均低於市場預期,前者創逾兩年低,後者則創
超過半年新低,協同博勤金融集團行政總裁曾永堅今日在《經濟通》NewsTV早上直播節目
--開市Good Morning上表示,國際油價下跌令石油及天然氣開採活動減少,亦同
時令石油下游產品價格下降,是為令物價指數下跌的主要原因之一。

*為穩定人民幣,人行今年減息機會微*

  中國PPI由去年8月開始,同比增幅持續錄得收窄,隨著全球消費需求增長減弱下,中國
存在一定的通縮風險,曾永堅認為,雖然能源價格近日有回穩跡象,但在環球經濟增長放緩的壓
力下,油價反彈空間恐相當有限,PPI或有機會出現負增長,故通縮壓力仍存在。他又指出,
在通縮壓力下,預期中央會加快推出刺激經濟的政策,而去年底的中共中央經濟工作會議明確表
明,今年目標繼續穩增長。
  貨幣政策方面,人行有機會會再次降準。不過,他指出,雖然減息可緩和企業債務負擔並刺
激經濟增長擴闊,但減息會加大人民幣的貶值壓力,故相信人行減息的機會則較微。另一方面,
他亦預期,在財政政策方面,中央最快會於今年上半年推出減稅措施,而刺激國內消費增長。

*特朗普立場軟化,持續利好市場氣氛*

  儘管中國最新物價指數令市場失望,但A股及人民幣沒有出現明顯的下跌壓力,曾永堅認為
,由於此前公布的經濟數據疲弱,市場早已預期該數據會有落差。加上近期中美貿易談判進展頗
為順利,未有為A股及人民幣帶來下行壓力。雖然中美兩國在官方上沒有簽署任何實質的協議,
但美國總統特朗普的中美貿易爭端的立場上持續軟化,亦進一步利好市場氣氛。
  隨著中美貿易談判正式結束,而中方承諾會向美方進口更多商品,因此亦有分析指出,是次
談判中國讓步比較多,曾永堅則認為,特朗普開宗明義指出要收窄美國對中國的貿易逆差,故中
方是次讓步屬必然的。另外,兩國在企業補貼及知識產權方面仍存在分歧,料有關爭議需留待兩
國更高級的官員去商討,預期會由白宮鷹派主帥萊特希澤及國務院副總理劉鶴主持,亦料下一場
的談判氣氛會上一場明顯緊張。

*滬指2440至2450成重要支持*

  除中美貿易爭端明顯降溫令中港股市氣氛轉好,此前市場有風聲指,人行計劃買A股ETF
撐市,曾永堅認為,中央買入ETF撐市的機會相當大,但預料不會是人行出手,預計中央會透
過旗下的金融機構作入市部署。事實上,中央若透過人行入市,恐會有聲音指出,中央過度干預
市場運作,不利A股走向國際市場。然而,若中央大刀闊斧買入ETF撐A股,絕對會見到立竿
見影的作用,A股反彈動力自然相當強。
  上證綜指於上周五(4日)突破10天線及二千五關後走勢有轉好跡象,曾永堅認為,近期
市場避險情縮明顯降溫,資金有追入走勢落後兼風險較高的資產的跡象。隨著中美貿易談判取得
進展,亦加大對下一場談判能取得成果的信心。加上市場憧憬中央會繼續推出穩經濟措施,技術
上,滬指在2440點至2450點之間形成重要支持區。
  另外,上證綜指去年表現「熊冠全球」,全年累計急挫近兩成半,對於A股今年表現能否出
現明顯反彈,曾永堅指出,隨著A股於今年6月獲正式納入富時羅素指數,在MSCI的比例亦
同時提高,外資增持A股的意慾會有所增加,故A股今年表現有望明顯好轉。

*平保或反彈,藥股已反映負面消息?*

  曾永堅亦於節目中分析內險股、醫藥股、大市及人民幣表現,欲了解詳盡分析,請重溫今日
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  開市Good Morning是《經濟通》NewsTV全新節目,逢港股交易日早上
8:55開live,敬請留意!

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槓桿及反向產品是一種採用衍生工具投資產品。衍生工具主要為期貨或掉期合約。

有別於傳統跟蹤指數的交易所買賣基金,槓桿及反向產品通常稱為「單日」產品,因為它的投資目標是提供相等於相關指數表現特定倍數或特定相反倍數的單日回報。

槓桿產品旨在提供相等於相關指數特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍槓桿產品,當指數於某日上升10%,有關兩倍槓桿產品就應提供20%的單日回報。

至於反向產品旨在提供相反於相關指數表現特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍反向產品,當指數於某日上升10%,有關反向產品就會錄得20%的單日虧損。

當你持有槓桿及反向產品超過一日,有關產品的回報,與相關指數表現的特定倍數,可能會出現偏離。
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