24/03/2020 12:37

《匯海澤言-葉澤恆》寬鬆措施助資產價格回穩,歐元及日圓料轉穩

  《匯海澤言》在高風險資產價格持續下跌,令央行認為可能對信貸市場,甚至乎全球金融體
系帶來極為嚴重的挑戰,故多國央行不停出招應對。有空間減息的,便持續減息。沒有空間減息
的,就動用非常規貨幣政策去支持經濟增長。一場近代未見的疫情,令超過三十萬人受感染,超
過1﹒6萬人死亡,可見病菌的無情。至於央行目前可以做什麼?最好的是令市場變得穩定。聯
儲局宣布無限量買債,亦把涉及的債券擴大至高信貸評級的企業債,反映聯儲局對市場流動性的
緊張程度,亦希望降低各行各業的借貸成本,從而協助經濟在疫情後復甦。美國總統特朗普表示
,強美元會阻礙貿易,並讚揚聯儲局主席鮑威爾近期的動作加快,似乎暗示美元短期或有機會見
頂,短期或回試100﹒80左右。但央行提供這麼多的流動性,與及企業的生產受疫情影響而
停滯,可能令物價有上升的壓力。

*美元若下跌,歐元應可受惠*

  德國去年第四季經濟出現零增長的情況下,央行預期當地在疫情衝擊下,無可避免出現經濟
衰退。因此,德國財政部昨日推出7500億歐元刺激經濟方案。當中,會追加1560億歐元
財政預算,並且是自2013年以來首次額外增加債務。歐洲央行亦呼籲發行專門應對疫情的債
券。今日下午,歐洲多國會公布3月份PMI數據初夕。在美元可能回落的情況下,歐元兌美元
或挑戰1﹒0970水平。

*料日圓匯價轉強*

  有日本媒體報道指,日本政府將會發表差不多七年來最差的經濟評估報告。在疫情的影響下
,似乎無可避免會削弱當地私人消費及企業投資,故日本政府在這份報告中,可能不再提及經濟
復甦,是近七年以來首次沒有使用有關字眼。美元兌日圓似乎升至近112水平後出現阻力。若
美元出現回落,料日圓可能轉強,令美元兌日圓或回落至109﹒25左右。
《東亞銀行高級外匯市場策略師 葉澤恆》

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