23/02/2021 12:52

《匯海澤言-葉澤恆》大風雪打擊美國經濟,料歐元恢復上升動力

  《匯海澤言》美國多個州分近期受暴風雪的吹襲,本來大家都以為平常的事件。但是,今次
暴風雪對德州的影響較預期為大,影響範圍非常大之餘,更對多個不同領域帶來了極大的影響。
在能源方面,德州是美國重要的開發能源地區。當地目前每日的石油供應減少了400萬桶,相
當於原油產量的40%左右。更重要的是,目前估計當地在本周末之前都難以恢復石油生產,反
映早前低估了今次暴風雪帶來的影響。另外,當地亦是美國重要的天然氣生產地。當地在正常的
情況下,每日生產的天然氣產量約230億立方呎,佔美國本土約25%。當地州長宣布限制輸
氣至其他州份,影響到其他州份的天然氣供應。在這情況下,預料美國需要在海外市場增加購買
石油及天然氣,故引發美國本土及國際能源市場價格近期持續上升。
  在能源供應受影響下,一些耗電量較高的企業,例如晶片廠被要求暫時停止運作,以集中能
源提供予家庭。多間大型晶片廠,例如三星、恩智浦半導體及Skorpios 
Technologies都在德州設廠,故所有正在生產的晶圓可能要報廢。三星的主要客戶
包括英特爾及高通。恩智浦主要生產的是車用微控制器(MCU),是汽車關鍵晶片之一。英飛
凌主要生產汽車或工業用的MCU和NOR Flash記憶體。市場目前估計,有大約15至
20%的全球車用MCU供應受到影響,將會加劇車用晶片的短缺情況,帶動相關價格上升。另
外,極端天氣亦令美國多間汽車生產企業的業務受到影響。
  總括而言,是次極端天氣將令美國能源價格上升,而且會較為影響到消費者。同時,會影響
到工業生產。因此,預料美國2月份,以至第一季的經濟表現將會較弱,而聯儲局不會於短期內
把寬鬆貨幣政策減少。美匯指數跌穿90水平後,有機會向今年年初的低位89﹒2左右進發。

*德國企業信心指出回升可候低吸納歐元*

  歐洲央行行長拉加德以視像方式出席歐洲議會活動時表示,央行正密切關注債息的走勢,並
強調央行有足夠的火力防止利息急升,以免阻礙當地經濟復甦。她強調,央行的抗疫緊急買債計
劃仍然有大約一萬億歐元的額度未用,可以對金融市場環境帶來改變。並重申會維持寬鬆的融資
條件。她亦呼籲區內各國政府以財政刺激協助市民,才可以令貨幣政策能夠進一步發揮。歐洲央
行近期已經加快買入債券,上周已經購買172億歐元債券,是1月中以來最多。同時,德國慕
尼黑經濟研究院公布2月的企業景氣指數,由1月份的90﹒3,升至92﹒4,是自去年10
月以來最高。雖然德國仍未解封,意大利禁止跨區的行動去到3月底的,都似乎開始對經濟的影
響減少。同時,美匯指數再度跌穿90水平,似乎亦會對歐元起支持作用。因此,投資者可考慮
當歐元兌美元於1﹒2155買歐元,目標1﹒2355,跌穿1﹒2055止蝕。
《東亞銀行高級外匯市場策略師 葉澤恆》

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