03/02/2020 14:18

《廣匯論勢-鄭廣復》英鎊年底有望重返1﹒40以上

  《廣匯論勢》武漢肺炎成為近期全球關注焦點,但其影響不應被放大,第一,這並非經濟因
素,第二,目前仍然主要以內地最嚴重,其他地區只是有零星確診個案,我絕非叫大家不要去做
任何預防措施,我自己出街都會帶番個口罩!不過,對經濟的影響又是另一回事。
  散戶或者會問,受到疫情影響,人民銀行是否需要採取進一步寬鬆措施,例如減息、降準等
。須知道,任何措施都應對症下藥,如果市民大眾因為怕被感染而減少戶外活動,減息、降準有
何用?反而盡快加強控制疫情,避免急速擴散最為關鍵,成本亦最低。據筆者所知,有內地製造
商受到疫情影響,貨櫃到達但無人卸貨,每天每櫃產生1500元成本,試想,如果有10個櫃
,滯留一周(恐怕不止),便損失10﹒5萬元,這個成本必定轉嫁在消費者身上!刺激通脹上
升。另一方面,因為美、中貿易戰已將部分生產撤離內地的外國企業,有可能因為今次的疫情而
完全撤離,這對內地的就業市場必定構成負面影響,時間一拉長就會影響經濟表現,到時難道又
是減息、降準?你不會天真到以為這是靈丹妙藥吧?
 
*無必要針對疫症估底*
 
  現時無必要針對疫情去為股市估底,因情勢仍在發酵,而且主要又是影響投資者情緒,你說
的底是怎樣推算出來的?其實,做任何投資都要做好止蝕準備,這與是否有疫症完全無關。分析
不了的不要強行分析,如果你是價值投資法信徒,那就在做好風險管理後採取合理的投資行動已
足。外匯市場則屬上落市,主要貨幣不會升到天價咁高,亦不會跌至一文不值,由於疲症源頭在
內地,你幾乎不可能從目前的匯價看到疫症蹤影。
  英國順利「脫歐」,現已進入為期11個月過渡期,歐盟與英國關係不論是加拿大式或澳洲
式,都是「傾」出來,而不是靠嚇而來,而談判過程必有爭拗,雙方都會極力爭取自身利益,否
則雙方手起筆落即可。至於歐盟是否一定要留難英國,令其脫之不易,以防有成員國仿傚,我以
為無必要由此猜度。
 
*談判爭拗極之正常*
 
  目前為歐盟成員,但又非歐元區成員的主要歐洲國家只餘下丹麥及瑞典(挪威並非歐盟成員
),論「脫歐」(盟)機會較高自然是上述兩國,而非歐元區成員國,但丹麥及瑞典與歐盟已簽
訂關係協議,除非運作突然失常,否則不會無端「脫歐」,再者,兩國經濟規模較小。丹麥經濟
規模全球排名36,瑞典23,與英國的第6位難以相比,「脫歐」負面影響較大。若然所指的
是歐元區成員,我只能說,成員國要「脫歐」是阻止不了的,因為這反映歐元區體制存在不能忍
受的問題!
  回說英鎊,「脫歐」既成事實,即使未來與歐盟就雙方關係進行談判出現爭拗,對鎊匯的影
響亦有限,不可能出現像2016年「脫歐」公投後的暴跌,目前以1﹒2900及
1﹒2769為兩大強力支持位,今年內上破1﹒35的可能性極高,如可順利達成新關係協議
,英鎊兌美元將可重返1﹒40長期支持以上!《資深外匯評論員 鄭廣復》

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