17/11/2020 16:08

《匯市縱橫-蕭啟洪》疫苗九成有效,確診卻續升,疫情來年搞定?

  《匯市縱橫》美國輝瑞藥廠與德國生物科技公司的疫苗(下稱輝瑞疫苗)測試達到九成有效
的消息為市場注入了無比動力,道指較消息前共上升接近1500點(或+9﹒5%)。儘管全
球的新冠疫情進入了另一波的衝擊,歐洲多國重新封城,美國更迎來第九周的確診個案上升,直
至截稿時已出現第二天超15萬人單日確診驚人紀錄,令美國確診累計突破1100萬,遙遙領
先第二的印度超過200萬。無論計算單日確診或累計確診宗數,美國再次成為世界一哥!全球
總確診宗數亦達到5400萬,病死人數達到130萬,或病死率約2﹒4%。當中,美國的累
計病死人數超25萬,病死率約為2﹒3%,與全球死亡率相約。筆者聽完疫苗消息再看全球確
診數據不禁對新冠疫情2021年的走向迷惘了!
 
  我們先從疫苗說起。根據紐約時報(The New York Times)統計,現有
73隻疫苗在不同階段的實驗中。疫苗測試主要分5個階段,第一階段疫苗在少數的人身上測試
,主要看看免疫系統有沒有反應。第二階段測試將涉及更多的測試者(通常上百)並分組(長者
、兒童等)進行,當中除了看免疫系統反應外,更要看疫苗的安全性。通過了以上兩個階段後進
入較大規模的第三階段測試。此階段將測試千人以上(輝瑞測試了4萬多人)。這階段測試疫苗
的有效性,美國FDA一般要求疫苗能達到50%或以上的有效性才批准進入有限度的應用的第
四階段。輝瑞的疫苗便在這階段成功達到九成有效。現時在第四階段的疫苗有6隻。當中俄羅斯
有2隻,中國有4隻。在通過相當的使用後,達到理想效果後有關監管便會批准作全面的使用。
 
  輝瑞疫苗雖然達到了九成的有效性,且他們表示目前疫苗仍沒有出現安全性的問題,但還是
看到了若干的副作用。究竟疫苗能在實驗者身上防止新冠病毒入侵之餘,能否防止新冠病毒從試
驗者身上傳染別人呢?疫苗的保護期能有多久亦是未知之數。還有一個最大的問題是疫苗在應用
之前需要儲存在攝氏負70度的低溫環境,這對運輸及一般的醫院儲存來說是一個挑戰,對落後
國家更是一個難題!同時,此疫苗的第二劑需要隔三星期注射亦增加了控制的難度,因三周內並
沒有足夠的保護。看來疫苗的前景並不是一帆風順,但唯一的好消息就是,借輝瑞的經驗,其他
相類技術的疫苗將可加速推進並可望更快的成功。
 
  綜上,疫苗在真正能大量使用還需過關斬將,縱觀俄羅斯及中國疫苗的經驗,沒有一年下去
並不能成事。縱然有高效疫苗註冊,但因生產容量明年要滿足全球的需要並不容易,據輝瑞估計
2021年產量為13億劑,即只有6﹒5億人次能接受疫苗。同時因政治而產生對其他國家生
產疫苗的質疑的問題,疫苗要在2021年全球解決新冠疫情並不樂觀。因此,我們仍然覺得來
年在家工作、帶面罩的情況仍然持續,封城措施亦間中為之。完全恢復至疫情前並不現實甚或並
不可能。因此,筆者對來年的經濟情況並不抱太大的期望。
 
  在各國仍需面對人流的限制,社區隔離的影響而導致經濟下行壓力加大。政府的支援更顯得
重要,同時他們亦沒有其他選項。隨著各國的政府赤字繼續上升,政府債務亦勢將再創歷史新高
,量寬會是不歸路,規模有上沒下。因此全球流動性將在來年持續寬鬆,資產價格泡沫持續(若
不加劇),市場波動難免!若新冠疫情管控能力決定經濟復甦的強度,再決定量寬的規模並同時
能更有效控制利率在合理水平。看來來年國內投資機會仍看高一線!
 
*本周策略*
 
日圓:早前建議於104﹒20買入美元兌日圓已成交,更新目標105﹒80,止蝕
104﹒20。
 
澳元:本周建議候高於0﹒7350沽出澳元兌美元,目標0﹒7100,止蝕0﹒7450。
 
歐元:本周建議候高於1﹒2000沽出歐元兌美元,目標1﹒1800,止蝕1﹒2160。
 
《招商永隆銀行司庫 蕭啟洪》
 
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