《真知灼見》英國文翠珊政府昨晚（２０日）宣布，將於本月２９日，即下周三（２９日）
啟動「脫歐」程序。至於歐盟早已表明，只要英國一旦啟動程序，歐盟可於啟動後４８小時內準
備好與英國作談判。上述消息公布後未見英鎊兌美元匯價有太大異樣，相對於歐元，英鎊也只見
輕微回落。明顯，上述因素由於早已於市場上好一段日子，英鎊匯價也已充分有所反映；這解釋
了昨晚英鎊匯價相對平靜的原因。不過，提交「脫歐」程序後英國將再難走回頭路，而往後英國
與歐盟的談判才真正展開。
＊歐盟勢殺一儆百＊
由於現時一股「脫歐」氣氛正籠罩整個歐洲，可想像在談判裏歐盟是不會給予英國任何優惠
，只會盡力打壓以殺一儆百。所以往後我們可預計每當歐盟發表打壓英國的言論時，便可能使英
鎊匯價被壓下去，這對英鎊前景很不利。再者，可同時想像不少銷售對像為歐洲大陸的企業，也
將逼於無奈要遷離英國，這可同時損害英經濟。筆者從上周開始雖已轉向看淡美元往後趨勢，但
更看淡英鎊前景。英鎊龐大阻力料於１﹒２６美元；假如英鎊有幸重上接近此水平，建議拋售英
鎊，初步目標１﹒２０美元。
＊留意加拿大明天公布預算案＊
除了英國，加拿大本周的因素同值得我們關注。明天（２２日），加拿大財長將公開其新一
年度的財政預算案，市場最關注是加拿大財長會否加大政府開支以刺激經濟。不過，在擴大政府
開支的同時，加國財長同時要考慮若財赤與ＧＤＰ比例過高會否導致加拿大失去其ＡＡＡ的主權
評級；而債務過高也會推升債息，使整體加拿大的借貸成本上漲損害經濟。當然市場另一焦點，
是加政府在擴大政府開支同時會否加企業稅；不過這也有難度，因為美國特朗普政府正計劃減稅
以吸引企業回流美國，倘加拿大在此時刻卻加企業稅，這會使加拿大企業失去競爭力。回憶去年
正是因為加拿大政府大幅增加政府開支刺激了加拿大經濟，一度扭轉了加元弱勢；所以，我們不
能對明天加國政府的財政預算案掉以輕心。《恆生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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