專家見地

21/04/2017 10:00

《環球趨勢-黃耀宗》原油價格大型上升區間行情持續

  《環球趨勢》不知不覺,產油國自去年11月底達成減產協議已經4個多月;能源價格亦如
筆者於去年10月文章「油價持續緩慢回升的受惠資產」所提及一樣,油價以非常緩慢的速度上
升,大部分時間於每桶53美元左右徘徊!若果投資者在過去數月沒有執行「區間操作」,持有
油價過去半年只輕微上升3%左右。
  最近數星期對油價不乏好壞兩方消息:三月初,市場憂慮美國庫存量增加而一度令油價急挫
約12%,其後因美國向敘利亞發射導彈而推升油價回到每桶53美元水平,這是投機者樂意看
見的「短線波幅」。展望未來,市場關注5月25日於奧地利維也納舉行的油組會議,現時傳出
沙特阿拉伯有意提倡延續減產協議3至6個月;相關消息或將引起新一浪行情及對相關資產的波
動。
  懂得利用各項相關投資工具亦顯得重要︰能源基金捕捉相關企業股份,與油價有一定的相關
度,而且MSCI能源指數顯示相關行業的市帳率為1﹒67,股息率為3﹒59%,長線投資
價值遠比MSCI環球指數分別為2﹒31的市帳率及2﹒43%的股息率吸引,所以能源基金
較適合長線投資者;另一邊廂,喜歡捕捉油價波動的投資者可以考慮利用香港上市的原油期貨
ETF,如三星原油期貨ETF(03175)是以模仿標普高盛原油額外回報指數的商品期貨
ETF,因為每月為相關期貨轉倉一次,所以其短線爆發力較大,但若希望減低時間誤差及成本
,南方東英原油ETF(03135)則較合適。
  技術分析方面,西德期油價格自2016年8月出現「一浪高於一浪」走勢,形成一條約
11美元高度的上升通道,投資者可把握通道頂端及底部作出「低買高賣」的操作;短線走勢方
面壓力尤在,以每桶49美元至54美元窄幅區間作參考。除非油價跌穿以上提及的中線上升軌
,否則維持去年10月訂下「油價持續緩慢回升」的看法,並繼續以年內每桶60美元為目標。
《晉裕集團投資研究部投資策略師 黃耀宗》

備註: 以上提供的基金資訊,皆為香港之認可基金。
資料提供及版權屬於環富通ET Wealth     (客務熱線︰2880 8678)
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