專家見地

12/09/2017 11:20

《匯海澤言-葉澤恆》美匯指數防線略退後,留意英倫銀行議息結果

  《匯海澤言》一向被視為傾向鷹派貨幣政策的聯儲局副主席費沙突然宣布呈辭,再加上美國
再受另一股風暴艾瑪的吹襲,料更多地區的經濟活動將會受到影響,特別是區內的農產品及製造
業所受到的影響最大。因此,可以預期下周聯儲局議息後,將會維持利率不變,而估計耶倫的言
論可能傾向鴿派,但留下不排除12月加息的可能性,惟需視乎美國經濟及就業市場在風災過後
的復甦程度。美匯指數若能守穩於91水平,後市仍有機會出現反彈。

*歐元再升的空間有限*

  歐洲央行上星期議息後,未有即時宣布縮減買債規模,顯示央行的確對歐元持續強勢存在憂
慮。但市場似乎無視央行的憂慮,把歐元兌美元推上1﹒20水平以上。雖然市場估計即使歐洲
央行不在9月份宣布縮減買債規模,亦會在10月付諸實行。但是,投資者目前仍認為美國年底
加息的機會不大,的確會促使歐元持續走強。但區內經濟體能否承受歐元強勢的衝擊,似乎不太
樂觀。因此,預料歐元兌美元進一步上升的空間有限,料短期在1﹒185至1﹒21水平上落


*料英倫銀行維持貨幣政策不變*

  繼歐洲央行後,英倫銀行將於本星期議息。由於英國與歐盟就脫歐的談判陷入僵局,市場對
英國經濟未來前景的憂慮增加,故估計英倫銀行短期內不會上調利率。英鎊過去一年的弱勢,對
當地輸入性通脹帶來上升壓力。但就業數據表現一般,卻可能左右英倫銀行收堅貨幣政策。英鎊
兌美元目前是處於高位,但央行深知要把企業留在英國,除了政府政策外,較便宜的匯率亦可能
是考慮之一。因此,料英鎊兌美元短期在1﹒30至1﹒3350水平上落。

*央行意外加息逼使加元再升*

  加拿大央行再次出奇不意地上調利率0﹒25厘,令投資者需要重新估計加國央行未來加息
的步伐。從利率期貨上看,加國央行目前在今年12月及明年1月的加息機會分別為64%及
73%。雖然加元短期可能出現超買,需要作出整固,但由於加國央行在加息的步伐上較市場預
期進取,將有利加元匯價進一步上升。一旦美元兌加元跌穿1﹒20水平,後市或見
1﹒1850。《康證投資研究部環球市場高級分析員 葉澤恆》

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