《投資卓見》全球專家均感慨受訪者的儲蓄不足以應付退休生活，亦無承擔所需風險以收窄
兩者差距。實際情況是否如此嚴峻？美盛的環球投資調查顯示，界定供款計劃的儲蓄金額遠低於
受訪者日後生活需要的水平，但令人意外的是，除少數國家外，大部分國家的儲蓄情況均符合預
期。
據說環球儲蓄人口並未為退休作好周全的準備，這不僅造成長期的公共政策問題，亦為個人
和理財顧問帶來艱巨的投資挑戰。
＊從表面看來，儲蓄不足似乎是全球問題＊
美盛２０１７年環球投資調查分析了受訪者對界定供款計劃所作的投資金額，而最新數據顯
示不足情況嚴重。只有澳洲和美國受訪者的儲蓄額相當於八年以上的收入，其他國家的數據則明
顯較低。法國和比利時的儲蓄人口在界定供款計劃的儲蓄最少，平均僅足以應付半年生活需要
（歐元計算）。
不過，整體而言，受訪受訪者傾向為退休帳戶設定較低的目標，至少低於可能所需的金額。
除四個受訪國家外，其他所有國家的受訪者都認為界定供款計劃的儲蓄金額已經接近他們所需水
平。
一如預期，那四個國家的受訪者擁有最高的界定供款退休儲蓄目標。以中位數據計算，澳洲
受訪者認為界定供款計劃的儲蓄只及所需款項的２２％；新加坡受訪者的要求亦相當嚴格，認為
目前儲蓄只及所需金額的４５％，其次為英國（４８％）及美國（７０％）。相反，中國受訪者
認為界定供款計劃已經為他們儲蓄９９％的所需金額，法國為８７％，而德國為８３％。
當然，界定供款計劃並非退休開支的唯一現金來源。普遍來說，界定供款計劃儲蓄額最低的
國家都擁有完善的公共退休金和醫療安全網，因此界定供款計劃對退休生活的重要性較低。此外
，值得注意的是，澳洲和新加坡的儲蓄水平較高與政府立法強制規定個人參與界定供款計劃有關
。
即使在那些主要由個人承擔退休保障責任的國家，亦有政府退休金以外的其他財富來源。舉
例來說，１１﹒５％的全球受訪者擁有房地產投資（即：並非主要居所），它具備租金收入及╱
或升值潛力。另外，其他收入來源包括：年金、界定供款計劃以外的投資和主要居所的權益。
儘管如此，縱使以澳洲的儲蓄中位數相當於九年收入及當地界定供款計劃相當於８﹒４年收
入計算，仍不足以應付已發展國家人口壽命延長所帶來的需要。在缺乏額外資源的情況下，受訪
者需作出選擇，或是增加儲蓄，並採取更進取投資策略，或是降低退休生活水平。
目前，受訪者報稱的平均配置並非特別進取，股票投資只佔１６％。然而，另外２２％為另
類資產類別（非傳統投資、房地產和貴金屬），它們具備龐大的增長潛力，原則上可以增加分散
投資程度，在股市不時（及無可避免）回落時有助穩定投資組合表現。
《美盛環球資產管理中國及香港零售業務主管 曾劭科》
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