盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

27/03/2023 10:00

《豐碩成果-盧穗欣》亞洲債券靈活應對市場波動

  《豐碩成果》美國矽谷銀行倒閉,歐洲瑞信向瑞士央行借款增加流動性,市場擔心事件蔓延
影響金融系統穩定性。事件為本來已經不明朗的息口走勢增添變數。與其預測短期市場動向,倒
不如重歸基本面。東亞聯豐認為,亞洲經濟基調穩定,區內債券能相對提供穩定且吸引的收益,
波動比股市也較低。亞洲債券選擇也甚多。不論是國債或企業債、投資級別或高收益債券,均能
找到不同國家、板塊和風險度分散投資,方便作出靈活調配,應對市場波動。
 
*中國地產業有回暖跡象,繼續利好內房債*
 
  經過2022年的震盪,亞洲債市已穩定在較低水平。投資者寄望中國開放能支持增長,抵
消環球經濟放緩導致的疲弱需求。儘管沒有大規模刺激措施,中國的周期性復甦能力足以自我維
持。根據國際貨幣基金組織預測,今年亞洲區經濟擴張有望達到4﹒7%,環球增長則相反,可
能放緩至2﹒9%。中國採購經理指數2月份出乎意料達52﹒6,創2012年新高。1、2
月份零售銷售按年上升3﹒5%,扭轉過去數月跌勢。去年疲弱的地產市道,一線和主要二線城
市的二手交投也有回暖跡象,個別價格也逐步回升。由於受到去年爛尾樓事件影響,新屋銷售尚
未反彈。雖然政府通過三支箭為地產商提供多方面融資渠道,買家對新樓信心仍需要時間恢復,
但我們認為隨著發展商融資能力改善,新樓交付進度恢復,銷售將穩步回穩。經過一輪升浪,高
收益內房債會出現調整亦屬正常,但長遠而言仍具備投資潛力,所以必須要懂得隨著市況進行調
整。另外,隨著經濟復甦範圍擴大,我們認為對工業債也可多加留意。
 
*亞洲區基調穩固,債券不乏選擇*
 
  除了中國,其它亞洲債券也不乏機遇。受美國加息影響,亞洲債券去年一直低迷。但美國大
幅加息的趨勢有緩和跡象。美國的高通脹亦已逐步回落,2月按年通脹為6%,較1月6﹒4%
為低。看到美國國債息率大幅上升空間有限,亞洲債券將重新受基本面主導。目前,亞洲各國正
處於不同的經濟周期。中國和日本目前仍維持相對寬鬆的貨幣政策,但由於日本通脹升溫,預計
該國有機會實行利率正常化。印尼、南韓和馬來西亞的核心通脹水平開始受控,三國在多次加息
後已經停止加息。當中,我們認為印尼的高收益房地產債券和南韓投資級別債券都是吸引的選擇

  當然,對於不願意承擔任何風險的投資者而言,銀行存款提供3-4%利息,固然是不錯的
選擇。但如果想爭取比銀行存款進取的定期入息,但又不想承受投資股票的風險,亞洲債券可能
是你值得考慮的其中一個投資類別。但亞洲債市種類多樣,交給專業團隊有策略地作投資調配,
方能於現今多變的市況,發揮最大的風險分散優勢,攻守有據。
《東亞聯豐投資董事總經理 盧穗欣》
 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立
場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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