《環球趨勢》隨踏入２０１８年最後數星期，不管讀者在哪個行業工作，或許也要準備年報
，總結過去一段時間的表現，並向上司匯報（俗語︰交數）。這類實例是以「確實日子」作為工
作上的檢視方法，但是，長線投資者若以「確實日期」作衡量的話，或會被時間誤導了真實的投
資眼光；反而，大家應以「相對時間」作為檢視回報表現的準則－讓時間成投資路上的朋友！
首先，讀者認為股市的上升及下跌周期會否因某些「確實日子」而成為「轉勢日」嗎？在投
資世界中，每類資產均具有各自的上升及下跌周期，不管周期時間長或短，周期與周期之間的轉
勢原因通常是因為宏觀因素改變而產生的，而股票更會受到個別企業基本因素變質而出現一個新
的趨勢；明確的趨勢則需要經過一段時間逐漸形成，因此一個資產類別短線周期或會跨過２個月
至６個月、中線周期或會跨過６個月至１８個月不等…因此，如非必要，不應因為時間而影響自
己對某資產前景的看法，甚至作出買賣決定。
相反，「相對時間」則是一個周期中「相對高位」及「相對低位」的概念；例如估值是否昂
貴？還是吸引？或是資產價格出現長線沽出信號或買入信號？（為保障參與過筆者課堂學生利益
，留待課堂上才深入解釋。）簡要而言，投資者應該看準某個資產、板塊或個股的機遇，在「相
對低位」進行買入決定，持有直至在「相對高位」沽出，持有時間並不應成為考慮因素。
正如筆者在分享會及教育課程中，每次均會分享以下一個投資信念︰「投資如耕種，只要懂
得播下種子，將來便會有所收成。不要揠苗助長，因為播種和收成並不在同一季節。」希望讀者
能理解及體會箇中意思。
最後，在此預祝讀者聖誕愉快！與家人共樂。《晉裕集團首席投資策略師 黃耀宗》
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