《寰宇宏觀》過去兩周，新興市場繼續領漲，表現優於發達國家。在新興股市中，印尼表現
最為突出，而印度、巴西和中國Ｈ股都有不錯表現。印度股市近期有兩個主要利好因素：１）
ＭＳＣＩ調升該國股市權重；２）ＧＳＴ改革。
＊ＭＳＣＩ調升權重和ＧＳＴ改革＊
ＭＳＣＩ資本公司在８月１１日宣布調整其指數權重。在新興市場指數中，印度權重增加最
大，Ａｘｉｓ銀行、Ｙｅｓ銀行、能源商ＢｈａｒａｔＰｅｔｒｏｌｅｕｍ、Ｅｉｃｈｅｒ汽車
四隻股份的佔比獲調升。市場預期，今次權重增加可為印度股市帶來７﹒１億美元的資金流入。
另一個重大利好因素是萬眾期待的稅制改革。印度國會上議院通過ＧＳＴ消費稅憲法修正案
，實行ＧＳＴ消費稅，取代各地逾１０種稅項、為印度全國創造單一稅制與稅率環境，在提出
１０年後終獲國會通過。預料此舉將能大幅降低企業營運成本，增進生產效率，被視為該國近
２０年來最重大改革。在政策正式落實前，該修正案仍需獲得下議院和至少１５個邦議會通過。
由於莫迪的執政黨在下議院佔大多數席位，並控制９個邦議會，所以議案被通過的問題不大。
＊ＧＳＴ改革重燃了投資者對印度的憧憬＊
根據印度官方定義，ＧＳＴ只對從生產到最終零售每個環節的附加值徵稅，從而避免多重徵
稅。ＧＳＴ改革對印度經濟影響深遠。首先，通過建立全國統一的稅制，ＧＳＴ合併了各國中央
、邦的重複稅項。此外，只對附加值徵稅亦會降低多個行業的稅務成本，有利印度企業的競爭力
，配合莫迪政府「ＭａｄｅｉｎＩｎｄｉａ」的戰略目標。
ＧＳＴ不單是一個賦稅水平更低機制，它的徵收過程將會更有效率。由於每個環節的附加值
都會報稅，逃稅漏稅的難度大增。另外，這是莫迪政府上台以來的第一個有實質進展的重要改革
。跟其他大多數新政府上台時相似，莫迪上任時亦拋出眾多令人眼前一亮的改革大計。正當市場
認為該國經濟改革無望之時，消費稅改革重燃了投資者對印度的憧憬。
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