《投資領域－譚家駿》再生能源普及儲電裝置成發展關鍵

　　《投資領域》雖然投資市場近日因為對美國聯儲局的加息憂而出現動盪，但有此長期的趨勢
發展卻不會受市場短期波動影響，投資者其實反而可借股市調整的機會趁低吸納。全球上市基建
資產的表現一向穩定，而再生能源的發展前景就更存在結構升增長。

＊再生能源佔能源組合比重上升＊

　　事實上，在多項因素驅動下，好像國家去碳排放、碳稅、稅務優惠、燃煤造成霧霾對社會的
影響及減低石化能源補貼等，環球各地都積極將再生能源的使用提升。再生能源在２０１４年就
佔全球新增產能約近半。我們預期受到以上因素刺激及在欠缺具經濟效益的潔淨煤工廠下，再生
能源佔整體能源組合的比重上升已成結構性趨勢。
　　此外，再生能源在能源效益方面貢獻，以能源密度計，即每ＧＤＰ單位的能源消耗，在
１９９０年至２０１５年下跌了近三分一。在家庭能源使用方面溫度控制及照明是用電量最多，
在美國及英國家庭分別佔２４％及３７％。

＊再生能源漸價格競爭力日增＊

　　在過去制約再生能源普及的主要有兩大原因，一是價格，二是能量儲存問題，但這兩方面近
年已有明顯正面變化。再生能源的價格已變得具競爭力，受惠於規模效益、科技創新、營運及維
修改善，在岸風能在１９８８年至２０１４年間的成本已大降６５％，而且已能夠與石化能源競
爭。據估計在岸風險的成本低於０﹒０５歐元╱Ｋｗｈ，而煤及燃氣的成本分別為０﹒０４９歐
元╱Ｋｗｈ及０﹒０４１歐元╱Ｋｗｈ。再生能源成本下降的趨勢除了在歐洲，在美國及中國等
地同樣出現，我們預期在科技改善及生產力提升下，這個趨勢將可延續。

＊儲電裝置為為發展關鍵＊

　　另外，儲電裝置發展成為了改變形勢的關鍵，因為這可以幫助有效儲起斷斷續續的再生能源
，並當有需要使用能源時可將再生能源釋放使用，從而降低電力整體需求的峰值。現時最為常見
的是儲起的電可為電動汽車充電。跟其他再生能源一樣，鋰子電池儲存的投資令價格得以降低，
與２０１０年比較，目前已下跌大約６５％。個別新能源車的電池廠現時已能以１９０美元╱
Ｋｗｈ生產，低成本主要是受惠經濟規模、減少浪費、將供應連移近、垂直整合及優化過程。廠
商更預期未來更可將成本壓縮至１００美元╱Ｋｗｈ至１５０美元╱Ｋｗｈ。
　　而在美國個別州份好像加州及俄勒岡州已定下儲電裝置的目標，在２０２４年或之前加州當
地的大型公用機構會安裝１３２４ｍｗ的容量，以推動再生能源的使用。

＊美再生能源企業可留意＊

　　在投資策略方面，受惠再生能源的成本下降，再加上近日聯邦稅務優惠獲得延長，我們相信
一家美國大型再生能源企業及一家西班牙私營跨國電氣公司前景明朗，他們的潛在發展項目已排
至１０年後。另外，負載增長平穩傾向下跌的環境，我們認為一家主要於加州及俄勒岡州營運的
電力公司及一家主要在紐約及麻薩諸塞州供電及燃氣企業具投資價值明顯，因為收入已與用量關
係已近乎脫勾，能夠受惠於電器及家居智能化。總結而言，我們認為，再生能源發展存在結構性
優勢，投資優勢明確。《首域投資（香港）分銷業務董事　譚家駿》