《環球趨勢》美國大選臨近，市場以不變應萬變等待「爆邊」行情；筆者相信總統選舉結果
或會為市場提供一個短線炒作機會，無論那一位候選人當選，過份偏激的政綱在實行上未必能輕
易獲得國會通過，所以資產價格最終會跟隨基本面走。
無可厚非，美匯指數是最近投資機遇的主要參考指標︰（１）筆者於９月分享會提及︰若果
美匯指數升至９７美元水平，股市「短線蜜月期」即將結束；１０月初美匯指數突破９７美元水
平後，股市衝高不果後，至今仍在調整。（２）筆者於１０月２５日分享當時於９９美元的美匯
指數出現短線見頂的技術形態，當時認為值得留意金價及商品價格反彈機會；往後金價便由
１２６２美元升至執筆時的１３０７美元，金礦股同期回報更多達１６﹒７％。
以上兩個近期例子，正好反映美國總統大選不確定因素，投資者如何透過留意美匯指數走勢
捕捉短線炒作機會；但如本文章主題「股市中長線買入訊號漸現」，筆者認為投資者應開始留意
投資組合內的資產價格走勢，因為股市經過一年多洗禮及恢復，部分股票從基本面及技術分析方
面已逐漸出現中線買入訊號。在環球通脹見底回升、美國加息步伐溫和、利率走勢向上或誘導資
金流向較高風險資產、各國經濟數據漸見起色（如最近採購經理人指數維持在擴張範圍等）、央
行從貨幣政策加入財政政策、企業盈利預估亦出現觸底調升的情況等…在以上的環境，筆者相信
整體股市將受惠估值被重估而反覆上升。
技術分析方面，於周線圖出現中線買入訊號的主要股市及商品價格包括︰標普５００指數、
納斯達克指數、德國ＤＡＸ指數、澳洲股市、香港恆生指數、台灣加權指數、俄羅斯股市、巴西
股市、黃金價格等…當出現中線買入訊號，通常代表價格已從底部回升一段時間，投資者適宜當
刻輕倉投入一注，並部署透過資產價格調整進行吸納。
謹記「中長線投資在意的是相對低位，而並不追求絕對低點。」
《晉裕集團投資研究部投資策略師 黃耀宗》
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