《環球趨勢》展望未來，２０１７年將繼續成為不確定因素及高風險的一年，惟資產大輪動
已展開（可參考１２月中文章），由於沒有水晶球，筆者認為造好風險管理「上戰場」更為合適
；所以技術走勢策略部署、多元化投資及分散風險仍為本年投資組合主要特色。
筆者將延續上期文章「２０１７年環球展望及１０大推薦股」，簡略分享本年各投資主題基
金（主題投資是筆者自２０１６年開始使用的核心理念之一，透過使用另類投資選擇，取代部分
傳統高啤打值的區域股票基金，務求降低整體組合波動性同時，保留個別主題及環球股市的上行
機會）的看法︰
受惠生活模式轉變的大趨勢及人口老化所帶來的需求，科技及健康護理基金仍有發展潛力；
而自９月初推介的環球基礎建設主題仍然吸引，短線市場只聚焦於「特朗普效應」，但隨著環球
各國由貨幣政策走向財政措施，加上全球經濟持續復甦，相信此主題不但為我們走過了去年的美
國選舉，更加成為未來組合核心之一；環球氣候變化主題自１１月美國選舉結果後，受累特朗普
言論，但筆者認為新能源、網絡化生活、環保定必是未來大趨勢，值得趁低吸納；另一方面，低
波動策略及金礦基金則具為組合提供對沖不確定因素的能力。
債券市場方面，由於新興市場經濟逐漸改變，不但息率較成熟市場高，而且部分國家擁有減
息空間，新興市場債券吸引力大大提升；另一方面，成熟國家通脹觸底回升，令通脹掛勾債券或
可成為代替成熟市場政府債券之選。
若有投資於本地交易所買賣基金（ＥＴＦ）的讀者，應留意到香港ＥＴＦ市場正在整合及發
展出更多新產品，例如環球各國ＥＴＦ、槓桿及反向型ＥＴＦ等；若投資者加以了解及運用不同
種類的ＥＴＦ，相信可優化組合長線表現。《晉裕集團投資研究部投資策略師 黃耀宗》
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