《環球趨勢》股市自２０１６年２月觸底後，一年多的累積升幅已反映大多利好因素，相信
大市能否再持續向上，取決於未來企業盈利表現。美國業績期已揭幕，截至執筆時，標普５００
指數當中已有１９７間企業公布業績，近７７％已公布的企業盈利增長優於預期，增長率更達８
﹒５５％；眾多板塊當中，金融行業是吸引筆者眼球之一。
標普５００金融指數共１０２隻股份，當中５５間已公布業績的企業，高達８３﹒６４％的
盈利增長優於預期，增長率達９﹒４５％！當中不乏知名銀行，例如︰ＶＩＳＡ、摩根士丹利
（Ｍｏｒｇａｎ Ｓｔａｎｌｅｙ）、美國銀行（Ｂａｎｋ ｏｆ Ａｍｅｒｉｃａ），均勝市
場預期，且增長亦高於大市。當然現時不能妄下其後同業的盈利結果，但目前為止的基本數據已
能令筆者「心動」。
從宏觀角度方面，縱使美國加息步伐有機會放緩，但筆者認為「息差逐漸擴闊」的大方向不
會改變，而且其他成熟國家（例如︰英國、歐元區）已經開始為未來加息行動正在進行「市場管
理」，即使澳洲儲備銀行發言人最近再度「放鴿」，筆者仍維持５月文章「吼位吸納澳元資產」
的經濟看法；若在正常情況的發展下，相信以上成熟國家加息的消息將在未來數季發酵。在此重
提，本行於２０１６年底時，預料香港於２０１７下半年作出首次加息，若真的發生，相信本地
上市的金融股將會有一輪炒作。
大多投資者對本港上市的金融股已經耳熟能詳，但透過交易所買賣基金（ＥＴＦ）有更多國
際化的選擇︰香港銀行股（ＢＭＯ香港銀行股；香港上市代號︰３１４３）、美國金融股
（Ｖａｎｇｕａｒｄ Ｆｉｎａｎｃｉａｌｓ ＥＴＦ；美國上市代號︰ＶＦＨ）、國際金融股
（ｉＳｈａｒｅｓ Ｇｌｏｂａｌ Ｆｉｎａｎｃｉａｌｓ ＥＴＦ；美國上市代號︰ＩＸＧ）
等…。
技術分析方面，若從ＭＳＣＩ國際金融指數於２００８年金融風暴前的高位及其後的低位計
算的話，本月相關指數終於突破０﹒６１８的黃金比率，惟日線圖、周線圖及月線圖的ＲＳＩ均
達超買水平，且走勢接近自２０１１年形成的上升通道頂部阻力，所以等待回調後吸納較為可取
。《晉裕集團投資研究部投資策略師 黃耀宗》
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