18/09/2019 10:00

《基金之道-龐寶林》人無千日好,花無百日紅

  《基金之道》近一個月中美之間的關係可以用「愛則加諸膝,惡則墜諸淵」來形容。8月初
在美國總統特朗普威脅9月1日起對更多中國輸美商品加徵關稅後中美關係正式進入白熱化階段
。此外,人民幣破「七」創11年最低後美國連夜指責中國操縱匯率將貿易戰帶入貨幣戰後,已
然緊繃的中美關係遭到嚴重的衝擊。之後幾日中美互相出招,你來我往,招招來勢洶洶,劍拔弩
張的緊張局面令全球市場避險情緒陡升,外界日益擔憂,中美關係迅速惡化將給已經非常脆弱的
全球經濟帶來更大壓力。
  在投資者積極地為全球避險情緒陡升做著防禦策略時,中美關係又出現了緩和,美國宣布部
分放棄自9月1日起對剩餘3000億美元中國進口商品征收10%的關稅的計劃,近乎一半關
稅的推遲使得中美貿易戰緩和的曙光重現,使得零售商和科技企業原本緊繃的神經得到暫時的放
鬆,黃金,債券基金等避險資產由升轉跌。
  人無千日好,花無百日紅。僅僅過了幾日全球兩個最大經濟體之間針鋒相對的貿易戰又再次
出現新的升級。在中國表示將在9月1日對5078種來自美國的產品加徵5%或10%的關稅
後,美國總統特朗普開始對中國新一輪關稅行動給予回擊,將約5500億美元中國輸美商品的
關稅稅率再上調5%。美國將從10月1日開始,把針對2500億美元中國進口商品的關稅,
從現在的25%提高至30%。計劃對其餘3000億美元中國商品徵收的關稅稅率從10%提
高至15%。
  跌宕起伏的中美關係在進入9月後又出現了新的轉機,中美同意10月初在華盛頓舉行中美
經貿高級別磋商,特朗普因中國70周年國慶而延遲至10月中旬才向2500億美元中國貨品
徵收額外關稅,這讓期盼貿易戰緩和的投資者松了口氣。中美自8月升級貿易戰以來首次釋放出
實質性善意,中國恢復購買美國20萬噸大豆及大量豬肉,特朗普稱或簽臨時協議。市場風險偏
好也大幅回暖,10年期美債收益率實現八連漲,也創三年最大的單周漲幅。
  目前來看,貿易爭端有所緩和,美國經濟表現仍佳,基本面並沒有出現惡化,消費者支出依
然強勁且仍支撐著溫和的經濟成長步伐。孳息倒掛情況早前也不太嚴重及現已經糾正,聯儲局根
本缺乏減息理據,如果基於經濟下行壓力增大的理由,那麼一旦此次聯儲局減息,又將於之前一
樣為保險式減息。預計期望低利率的特朗普又將密集的朝聯儲局「開火」,首打的牌應該就是中
美貿易戰升級,雖然中美將於10月進行談判,但市場情緒有些過於樂觀,中美之間的分歧仍巨
大,後續談判再現波折的可能仍然很大,投資者可以考慮在市場出現低位時購入投資級別債券基
金或者貴金屬板塊基金以防止10月市場出現大幅波動。《東驥基金管理董事總經理 龐寶林》

etnet財經‧生活App   財智‧健康‧品味生活     【立即下載】  iOS版 / Android版
備註: 以上提供的基金資訊,皆為香港之認可基金。
資料提供及版權屬於環富通ET Wealth     (客務熱線︰2880 8678)
專家陣容
顯示更多
  • 生活副刊
  • DIVA
  • 健康好人生
產品簡介

【etnet新春賞你】皇室堡 x Pete and Gulu「乾淨『企』理衣物籃」乙個

【etnet社創SolN】有種‧成長之和「孩」共處同樂日 – 立即報名

【etnet新春賞你】LEE GARDENS利園區「迎春接福利是封」一套