《嬈望大中華》中國今年出乎意料地設下國內生產總值（ＧＤＰ）增長目標，但６％以上的
目標遠低於市場和本行對今年中國經濟將增長至８％以上和７％的預測。這將意味著甚麼？筆者
將提供答案，並討論政府工作報告的其他要點。
＊極低ＧＤＰ增長目標帶來的擔憂和疑問＊
設下極低的ＧＤＰ增長目標就像不定立目標一樣，因為市場共識為８％以上，而我們的預測
為７％。參考政府工作報告內的其他數據，例如財政赤字佔ＧＤＰ的３﹒２％，雖然政府指這筆
資金將主要用作穩定就業，筆者仍擔心保守的ＧＤＰ目標可能反映中國政府預期疫情會捲土重來
。
＊２０２１年政府工作報告的數據摘要＊
－ＧＤＰ增長目標：高於６％；２０２０年未設定目標
－財政赤字：ＧＤＰ的３﹒２％；２０２０年為３﹒６％。今年的目標是確保就業穩定，並將發
行３﹒６５萬億元人民幣的地方政府專項債，用於水利管理及可再生能源等基建設施。
－城鎮調查失業率：５﹒５％；城鎮新增就業１１００萬人以上
－ＣＰＩ：約３％
－經常帳戶：基本上平衡
－科技進步：減稅並增加政府技術研發支出１０﹒６％，設定發展目標，直至２０３０年
－改革：反壟斷，尤其是金融科技方面；通過減少污染物排放，將人均ＧＤＰ耗能降低約３％
＊著重科技發展＊
如果僅是我們過慮，新冠肺炎並沒有在中國再次爆發，那大部分資金將用於發展科技。科技
研發是今年政府工作報告的重點，報告中重新提及了「科技創新２０３０－重大項目」的概念，
意味著政府已經制定了科技創新的路線圖。但是２０３０年項目是在幾年前（２０１７至
２０１８年）制定的，因此政府必須作出修訂，如果只遵循舊計劃，中國將不會在世界上其他先
進科技中突圍而出。
＊綠色轉型是一項承諾＊
報告裡提出２０２１年將通過減少污染物排放將人均ＧＤＰ耗能約３％，而北方地區的暖氣
系統將有７０％採用綠色能源，邁向於２０６０年實現凈零碳排放的目標。
＊整體評論＊
財政和貨幣政策的措辭與去年相若。即使２０２１是去槓桿的一年，人民銀行的貨幣政策也
將保持不變。即使新冠疫情再次爆發，國家亦有預留資金用於抗疫，否則亦可以用在科技研發上
。事實上，除了極低的ＧＤＰ目標之外，令人不了解政府願景中的經濟復甦計劃，政府工作報告
的其他內容並不出乎意料。《ＩＮＧ銀行大中華首席經濟師 彭藹嬈》
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