《經濟通通訊社２０日專訊》中銀香港（０２３８８）發表經濟報告指，由於美國新政府的
經濟刺激方案尚未公布，特朗普新政對美國經濟的影響仍存在較大的不確定性。即使政府能在未
來數周內提交相關細節，可以預料由國會審議至落實執行的過程需時不短，所以短期內對提振經
濟的作用相對有限。
金融市場一向走在經濟數據之前，美國股市自特朗普當選後一直維持在高位，但美國的經濟
增長仍處於回穩階段，過早加息並不利於美國的經濟現況，甚或有可能阻礙其增長勢頭。
更重要的是，歐盟在未來三個月將接連出現多個重大事件，包括：荷蘭大選、英國啟動脫歐
、法國大選、希臘債務問題等，使區內的經濟及政治風險提升，這由法德兩國的１０年期國債息
率持續擴闊可見一斑。
＊需要為加息預期升溫、強美元及美債息率升做心理準備＊
現時，通脹壓力仍然可控，聯儲局並沒有必要急於在３月加息，美國的經濟仍有空間繼續向
前推動，所以６月加息較為合理。
至於全年的加息步伐，加息三次的可能性開始提高，但考慮到能源價格的低基數效應將於今
年第二季逐步消退，加上工人平均時薪的漲幅亦有收窄的跡象，這些因素將可緩和全年的通脹升
勢。
因此，中銀預計全年加息兩次的機會仍然較高，若ＰＣＥ及核心ＰＣＥ在未來數月持續高於
２％以上，這才有需要加息三次。
總括而然，美國已經進入一個長期及循序漸進的加息周期。２０１７年，環球資金將持續流
入美國市場，投資者需要為加息預期升溫、強美元及美債息率上升所引發的風險及市場波動做足
準備。（ｃｙ）
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