《環富通基金頻道記者伍賜好２４日報道》儘管全球經濟增長預測被下調，領先指標並不太差。基
金和強積金（ＭＰＦ）投資者仍然可以考慮一些表現較落後的市場，如亞洲股票基金。
＊全球經濟領先指標不太差，毋須擔心前景＊
Ｆｕｎｄｓｕｐｅｒｍａｒｔ﹒ｃｏｍ研究部經理沈家麟對《環富通基金頻道》表示，世銀
調低今年全球經濟增長預測，和國際貨基金組織（ＩＭＦ）調低美國今年增長預估，並不令人感
到意外，因為上半年美國和內地經濟表現欠佳，拖累全球的表現。不過，情況並不悲觀，因全球
經濟領先指標的表現並不太差，故亦毋須對股市前景太憂慮。
他指，美國上半年經濟雖差，但料下半年增長步伐會加快。同時企業和民間資產負債已有所
好轉，令人對企業經濟不感憂慮。在內地宏觀經濟方面，亦已於４月份開始回穩，避免進一步惡
化和面臨「硬著陸」的危機。
＊美股偏貴，歐股不便宜＊
在股市投資方面，發達國家如美國和歐洲的股票市場目前已升上偏貴水平，美股的預測市盈
率目前為１６﹒４倍，高過１５倍的公平值，故只宜對美股進行選擇性吸納，或轉移至其他市場
。歐洲股市的預測市盈率已升上１５﹒５倍，亦較１４﹒５倍的公平值為高，因而不期望這個市
場後市會有強勁的增長空間。
＊亞股較吸引，內地股市料追落後＊
但是，亞洲（日本除外）的股市吸引力大些，基於東北亞指數佔該區指數比重高達六成，故
年內表現受累於內地和南韓股市的不濟，但對這兩個市場下半年的表現不感憂慮。內地股市受累
於不少負面因素，如經濟料維持較低的增長率，存在金融系統風險和結構性改革風險等。不過，
沈家麟仍然看好內地股市，因這個市場由年初至今的表現落後，未來存在追落後的空間。內地舊
經濟股盈利向好，內銀股於首季的盈利亦勝預期。
南韓股市則面對盈利下調的問題，龍頭股如三星和現代汽車盈利因遭下調而拖累大市表現。
不過，三星盈利的下調已接近尾聲，料其於下半年推出的平板電腦和智能手機產品，將有利該股
表現。
他看好的亞洲區強積金有「美國萬通亞洲股票基金」和「信安的亞洲股票基金」，看好的零
售基金則包括「首域亞洲股本優點基金」和「施羅德亞洲收益股票基金」。
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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