《金石為開》由於美國１１月非農數據不佳，黃金在上周初一度受到提振升至１２５０美元
。不過因為英國「脫歐」局勢仍不樂觀，歐洲經濟數據不佳以及歐央行維持鴿派姿態，歐系貨幣
承壓頗重。美元指數再探高位施壓黃金，令上周金價兩度衝高回落，轉為震盪下行，全周累計下
跌０﹒７９％。
近期黃金的走勢很大程度上受到歐洲方面的影響。首先是英國首相文翠珊推遲了原定於上周
二（１１日）舉行的「脫歐」協議投票。她承認若如期投票，當前的「脫歐」協議會以相當大的
票數差距在議會被否決。然而歐盟不願讓步，表示「脫歐」協議沒有重新談判的空間，德國總理
默克爾亦告知文無法修訂已達成的「脫歐」協議。英鎊連續下挫，歐元亦受到拖累。另外，歐央
行一如預期宣布１２月底將結束ＱＥ，不過聲明中顯示再投資將持續到首次加息後很長一段時間
。歐央行行長德拉吉更表示，歐元區當前經濟數據弱於預期，貨幣政策基調仍需保持謹慎。歐元
多頭對歐央行的鴿派姿態大失所望，歐元走勢低迷再度支撐美元指數，導致黃金反覆回落。
＊關注聯儲對經濟前景看法＊
而美國方面的因素仍相對利好金價。上周美國公布的數據不溫不火，大致符合預期但沒有亮
眼表現，因此對金價的遏制作用有限。美債收益率由低位小幅反彈，不過整體而言，投資者仍在
押注美聯儲明年放緩加息步伐。本周的議息會議無疑是市場關注的重點，因貨幣政策預期有可能
發生正式轉變。預計ＦＯＭＣ會加息２５個基點，投資者目前對此爭議不大。關鍵在於美聯儲如
何描述美國經濟前景及２０１９年加息路徑。如果利率預測的中值下調，對黃金的中線走勢會是
一個重要利好。數據方面主要留意美國１１月耐用品訂單初值以及個人消費支出（ＰＣＥ）。
技術面看，短線金價呈現輕微調整態勢，回落速度較為緩慢。日線ＭＡＣＤ上漲動能逐漸減
弱，接近形成死叉；惟ＲＳＩ尚維持在５０之上，沽壓暫時不強。０﹒３８２倍回調位位於
１２３５美元附近，同時保歷加通道中軌正向上靠近這一水平，短線有較強支撐。中線而言，黃
金走勢反覆向好，建議投資者候低造多。《六福金融分析師 黃威》
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