《金石為開》美國非農公布後的一周，市場表現較為靜淡。在美元疲弱以及避險需求上升的
推動下，黃金在上半場持續走高，刷新近三個月高點。不過周四（２３日）特朗普透露將在未來
兩三周內公布稅收方面的重大事宜，並得到白宮確認，導致市場情緒高漲，提振風險資產價格。
除了著手推進減稅政策之外，特朗普對中國的態度亦有所軟化，適時挽回了市場信心。美股三大
股指再度同創歷史新高，美債價格隨之回落，壓低金價。
＊看特朗普政策及歐洲政局＊
另外，美元亦在上周受到追捧，美元指數已經反彈站上保利加通道中軌，並正式擺脫去年
１２月以來形成的下降通道。雖然近期美元回升對於黃金造成的壓力不算大，但弱勢美元對金價
的利好或將暫時告一段落。後市主要關注市場對避險需求的變化，重點在於特朗普後續行動及歐
洲政局。
這段時間黃金表現出良好的抗跌性，得益於ＥＴＦ資金的回流。不過上周ＣＦＴＣ報告卻顯
示投機性淨多頭合約出現小幅縮減，投資者需要留意風向是否會正式轉變。技術面上，當前金價
也確實面臨一定壓力。在１月下旬的回調後，ＭＡＣＤ顯示上行動能未能恢復強勁，ＲＳＩ再度
觸及超買水平後回落。現時ＭＡＣＤ快慢線在離零軸不遠處交纏，ＲＳＩ頂背離，暗示黃金有整
理需求。２０日線位於１２１５美元，同時也靠近０﹒５倍回調位１２１６美元，為短期多空分
水嶺。若金價能守住該水平，上升格局不變，否則有很大可能轉為上落市。
＊本周焦點＊
本周美聯儲有多位官員發表講話，除主席耶倫在兩院作證詞之外，擁有今年投票權的達拉斯
聯儲主席卡普蘭及費城聯儲主席哈克均值得留意。數據方面重點關注美國１月ＰＰＩ、ＣＰＩ以
及零售銷售。《六福金融分析師 黃威》
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