《金石為開》上周市場風險情緒高漲，美股連創新高。即使９月就業數據不佳，道指及標普
５００也僅錄得微幅下降。同時美元走強，美匯指數反覆上行，不斷施壓黃金。金價憑藉上周五
（６日）的非農觸底反彈，惟累計仍跌０﹒３６％。
＊美加息概率不降反升＊
美國９月非農就業人口下降３﹒３萬人，遠遜於預期的增長８萬人，這也是非農自２０１０
年來首次出現下降。數據刺激金價急升１０餘美元，重回１２７０美元之上。非農意外出現負增
長，對連續三周大幅走低的黃金而言確如救命稻草，惟其利好作用恐怕未必具有太強的持續性；
因為受到颶風影響，市場早已有了此次數據可能失真的共識。況且，除就業人數表現較差之外，
４﹒２％的失業率以及０﹒５％的薪資環比增長都遠超市場預期，加上此前公布的ＩＳＭ數據十
分強勁，投資者並未因此而對美國經濟和美聯儲加息計劃產生懷疑。甚至在非農報告公布之後，
Ｆｅｄ Ｗａｔｃｈ顯示的１２月加息概率不降反升，已經接近９０％。
＊空頭回補＊
另外，財政預算案在眾議院獲通過，對觸發調整程序進而通過稅改方案十分有利。資金流出
債市轉入股市，一方面利率走高削弱黃金的吸引力，另一方面支撐市場風險偏好，對於黃金都是
利空因素。此外，美元指數不知不覺已經連升四周，並創下８月１６日以來的新高。周線
ＭＡＣＤ形成金叉，日線則緊貼保利加通道上軌運行，表現均頗為強勢。對黃金而言，整體局勢
並沒有因為這一次非農而獲得顯著改善，短線回升動力應是來自空頭回補。
＊金價暫時喘定＊
技術面看，日線ＭＡＣＤ下跌動能柱緩慢縮減，ＲＳＩ趨穩且略有反彈，且０﹒６１８倍回
調位１２６３美元的目標已經到達，金價暫時喘定。惟下降通道上軌已經下移至１２７７美元左
右，在跌勢扭轉之前尚不能掉以輕心，若本周金價不再錄得階段性新低，便能打破降軌限制轉為
整理，短線阻力為１２８２及１２９４美元。
本周重要數據不多，主要關注美聯儲９月會議紀要以及德拉吉講話，窺探美聯儲對１２月加
息決心的同時，留意歐元是否有機會企穩回升。《六福金融分析師 黃威》
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